2004年,證券市場持續低迷,成交量不斷萎縮,市場競爭日趨激烈,券商經紀業務競爭一如繼往的激烈,市場集中度進一步提高,市場格局進一步分化。

    2004年,在滬深交易市場上的各交易品種中,股票和債券回購交易仍占據絕對優勢。Wind資訊統計的數據顯示,截至2004年12月底,滬深兩市上市股票總數已達1459只(A股1349只,B股110只),流通市值11824億元,開戶總數7254萬戶。與2003年年底相比 較,最明顯的莫過于是流通市值并未隨上市股票數量和開戶數量的增加而增加,反而與2003年的13178億元流通市值相比,減少了1354億元。

    2004年滬深兩市股票基金成交金額累計42756億元,較之2003年的32797億元增加30.36%,但自2004年5月份以來,股票基金成交金額的增幅自2004年2月份達到高點后在此后的3、4月份變急劇下降,自5月份起增幅趨于零。

    證券網上交易在2003年迅猛發展以來,在2004年仍然維持了較為穩定的增長態勢,并且延續了自2003年開始的網上交易量比重超過網上客戶比重的勢頭,這反映了資金量較大或者交易比較活躍的投資者已經逐漸傾向于利用網上交易平臺。2004年1至11月份,股票基金網上交易新增客戶18.31萬戶,開戶總數達546.15萬戶,占滬深開戶總數的15.17%；網上股票基金交易金額占滬深股票基金交易總額的比重達18.7%。

    數據分析表明,按照券商股票基金成交金額排名,2004年券商經紀業務的市場格局變化不大,居于前四位的仍是銀河證券、國泰君安、申銀萬國、海通證券等四家公司,各家券商所占市場份額分別為6.06%、6.00%、4.51%、3.90%,并且這四家券商已經連續4年居于前4名。

    較之2003年,股票基金成交排名前10位的券商名單未變,只是各家券商名次略有變動；排名10-20位的變化主要是長城證券以其1.17%的市場份額將市場份額為1.16%的東方證券擠至第二十一位。

    就股票基金交易的市場集中度來看,自2001年以來,前4位、前8位和前20位券商的集中度基本維持在20%至22%、32%至35%、51%至54%的狀況,變化不甚明顯。

    若是考慮所有品種的成交情況(包括股票、基金、債券現貨、債券回購和其它),則排名情況與股票基金的排名有所不同,并且市場集中度也要更高。2004年滬深交易市場的總交易金額(不包括期貨)共計169595億元,前4位、前8位、前20位的市場集中度分別為21.34%、34.84%、54.79%,均高于僅就股票基金交易而言的市場集中度,這其中的主要原因在于債券回購經紀在部分券商中占有較重分量。

    盡管2003年以來業內就開始了經紀業務轉型的探索,但從目前的情形來看,對轉型的探索尚未對經紀業務的市場競爭格局帶來巨變,強勢券商的地位似乎已是日漸穩固,當然個別問題券商例外。

    結合當前經紀業務的發展趨勢,可以預期,隨著網上交易的進一步發展,LOF、ETF等新交易品種的推出,機構客戶的比重和金融產品的營銷能力將成為決定券商經紀業務市場地位的關鍵因素,券商經紀業務的競爭內涵也將進一步深化。