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針對(duì)2月份居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)比去年同月上漲3.9%這一數(shù)據(jù)，一些專業(yè)人士認(rèn)為就此判定通脹壓力仍然持續(xù)還為時(shí)尚早，但央行加息的可能性仍然存在，不過(guò)加息的時(shí)機(jī)仍然有待觀察。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源指出，2月份CPI同比上漲3.9%，主要有兩個(gè)原因：一是去年1月份CPI指數(shù)漲幅為3.2%，2月份CPI指數(shù)漲幅為2.1%，前高后低基數(shù)不同，導(dǎo)致今年1月
和2月CPI漲幅存在落差；二是去年1月份是春節(jié)，今年2月份是春節(jié)，春節(jié)期間物價(jià)特別是食品價(jià)格上漲尤其明顯，不具有可比性。因此目前判斷存在通脹壓力還言之過(guò)早，還應(yīng)該觀察一段時(shí)間。
申萬(wàn)研究所李慧勇表示，2月份CPI反彈幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的2.3%，有些出人意料。從分類指數(shù)的變化來(lái)看，2月份CPI反彈主要與食品和服務(wù)價(jià)格漲幅上升有關(guān)。李慧勇認(rèn)為，糧食價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，真正的通貨膨脹壓力仍然來(lái)自于價(jià)格傳導(dǎo)引起的非食品價(jià)格尤其是服務(wù)價(jià)格的上漲。他估計(jì)3月份CPI漲幅將會(huì)回落到3%左右，之后物價(jià)漲幅會(huì)繼續(xù)回落。
此前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局已公布2月份工業(yè)品出廠價(jià)格(CPI)同比上漲5.4%，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.8%。對(duì)此，國(guó)信證券宏觀策略分析師吳俊峰表示，在投資增速?zèng)]有明顯放緩的情況下，工業(yè)品價(jià)格上漲速度將維持高位盤整，通脹壓力中PPI向CPI的傳導(dǎo)值得關(guān)注。他同時(shí)認(rèn)為，人民幣有效匯率隨美元的貶值導(dǎo)致進(jìn)口原材料價(jià)格上漲，將對(duì)國(guó)內(nèi)通脹形成壓力。
吳俊峰作出了今年加息為大概率事件的判斷，并提醒投資者關(guān)注存款準(zhǔn)備金率的變化。李慧勇則表示，物價(jià)是影響央行利率政策的一個(gè)重要變量，在一個(gè)月的正利率之后再次出現(xiàn)負(fù)的實(shí)際利率，這無(wú)疑增加了央行的升息壓力。但他認(rèn)為，由于2月份CPI上漲中有諸多不可持續(xù)的因素，央行并不會(huì)立即升息。央行會(huì)參考其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尤其是投資和房地產(chǎn)價(jià)格等指標(biāo)的變化，來(lái)決定升息的必要性和升息的時(shí)機(jī)。
上海證券報(bào)記者 王波
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