本周四，美元指數一舉突破徘徊達兩周之久的83.20至82.10的震蕩區間。從日K圖看，該區域為2004年12月底至2005年2月初上漲后回檔的0.618位。該指數周三向下突破該區間，預示后市加速下行的可能性增加。

    經濟數據好壞不一

    貿易數據將指明方向

    近期美國公布的經濟數據好壞參半。其中，上周末數據顯示，美聯儲將繼續加息進程。上周初申請失業金人數下降，服務業數據就業分項指標大幅上揚；美國供應管理協會(ISM)公布，2月非制造業指數升至59.8,就業分項指數升至59.6。據ISM主管人士稱，這一數據是該協會自1997年推出調查以來的最高水準，顯示美國經濟增長強勁。

    而另一些經濟數據則削弱升息預期，其中尤以美國公布的2月份就業報告為甚。2月份非農就業人口僅增加了26.23萬人，失業率也從上月的5.2%上升到5.4%，令交易商感到失望。市場原本期待強勁的就業數據會促使美國聯邦儲備委員加快加息步伐，而實際數據讓這種期望落空。受此影響，美元匯率下跌。另外，美國商務部公布，去年第四季非農生產力強勁增長2.1%，高于分析師原預期增長1.5%，并促使單位勞工成本增幅放緩。生產力提高將減低通貨膨脹壓力，令美聯儲升息預期減弱。

    本周前期，美國缺乏重要經濟數據出臺，定于周五公布的美國貿易數據也將受到市場關注。而且，該數據將直接影響市場對美國下周公布第四季度經常項目赤字、及美國財政部月度國際資本流數據的判斷。市場預計，美國1月份貿易逆差為565億美元，這將是美國歷史上第二大月度貿易逆差。隨著有關外國對美國資產興趣轉淡的傳言升溫，美國貿易收支將吸引越來越多的關注。

    目前來看，美元正處于正負兩股經濟力量的共同作用之下：一方面美國經濟增長強勁、利率趨升；另一方面，美國龐大的貿易赤字難見改善。本周五公布的美國貿易數據將為市場指明方向。

    石油價格推波助瀾

    歐系貨幣破位上行

    本周原油價格繼續維持高位盤整。上周四，紐約商業期貨交易所原油期貨價格上升到每桶53.57美元，盤中一度升破55美元，上升到55.20美元，這是去年10月27日觸及55.65以來最高價格。本周以來，石油價格繼續攀升，周三更是創記錄達到55.67美元每桶。市場人士預測，今年石油價格將升至每桶60美元以上。如果美國和亞洲目前火熱的需求不降溫，一旦石油供應中斷，國際原油價格可能將升至每桶75美元至80美元。持續高位運行的油價將加大通脹壓力。

    市場擔憂，油價上漲將直接影響美國貿易和經常賬赤字。受此影響，周二歐元兌美元成功擺脫前期阻力位1.3275-1.3310,升至1.3360高點方才停滯。本周推動歐元走勢的因素還有，雖然上周歐洲央行宣布維持利率在紀錄低點2%不變，但是周二歐洲央行管理委員會委員Nout Wellink表示，未來某個時候，歐洲央行可能不得不加息，以防止通貨膨脹壓力上升，主要原因是歐洲央行認為價格穩定所面臨的風險加大。報導稱，Wellink表示，雖然短期通貨膨脹前景不錯，但分析歐元區強勁的信貸增長及貨幣供應量就可發現，前景不容樂觀。技術面看，歐元前期阻力位1.3280-1.33逐漸構成后市短線的底部支撐，進一步上漲目標將是2004年11月高點1.3477。

    日本經濟繼續回暖

    日本經濟更多的復蘇跡象給日元提供支撐。本周，日元一路走強，美元兌日元從105.50處起步，向下一連跌破105.00、104.30/50支撐位，隨后擊穿104.00整數關口，再次下跌至103.80低點。1月份，日本全職就業人數年率上升0.8%，至2310.5萬；日本1月家計支出年率增長0.5%，顯示國內需求溫和復蘇。隨著3月份到來，很多市場人士將關注目光再次聚集到日本會計年度末結賬問題上來。

    一般來說，一些日本跨國公司為粉飾過去一年財務報表的狀況，會在年度結帳日（3月31日）之前將部分海外分公司收益匯回。美元兌日元匯率將略受此影響。不過，日本財政省次官渡邊博史周二有關干預匯市的言論引起市場警惕。他表示，日本官方仍準備干預匯市，以防止日元匯率過度波動。技術面上，日元有望繼續走強。當前美元兌日元的支撐位在103.80。若后市突破該位置，則將跌至103.20,甚至可能跌向101.70附近的關鍵支撐位。