最近，保險(xiǎn)資金陸續(xù)直接入市成了證券市場(chǎng)的最大焦點(diǎn)。而在搏擊股海的興奮背后，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司也在認(rèn)真地對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)配置問(wèn)題進(jìn)行重新思索和國(guó)際化比較。華泰資產(chǎn)管理公司副總經(jīng)理淦克興向記者表示，華泰資產(chǎn)在投資股市時(shí)嚴(yán)格進(jìn)行了資產(chǎn)負(fù)債管理等方面指標(biāo)的配比，從而保證資金的安全性以及保持保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的持續(xù)性。

    基金仍是重要投資工具

    基金作為保險(xiǎn)公司間接投資股市的重要工具，投資于證券投資基金的保險(xiǎn)資金仍在增加。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的人士表示，從總量來(lái)看，隨著保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模做大，保險(xiǎn)資金中購(gòu)買基金的金額其實(shí)是在不斷增加的。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)資產(chǎn)必須做組合配置。目前，要求保險(xiǎn)資金直接投資于股市的不能超過(guò)總資產(chǎn)規(guī)模的5%，投資基金不能超過(guò)總資產(chǎn)規(guī)模的15%，基金作為風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)平衡的投資工具，將一直與股票、債券、銀行存款等一起成為龐大的保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的重要對(duì)象。而且，他表示，保險(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置是動(dòng)態(tài)調(diào)整的，如果基金投資收益高，超過(guò)了保險(xiǎn)資產(chǎn)直接投資股市的收益，那么保險(xiǎn)資金肯定就會(huì)考慮調(diào)高資產(chǎn)在基金方面的配置。

    另外，保險(xiǎn)業(yè)界普遍承認(rèn)，就證券投資人才而言，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司并不占優(yōu)勢(shì)，特別是證券公司、基金公司擁有強(qiáng)大的研究團(tuán)隊(duì)。對(duì)于安全性第一的保險(xiǎn)資金，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)特征相對(duì)明顯的股票市場(chǎng)始終懷有戒心。因此，盡管會(huì)有一些保險(xiǎn)資金逐漸入市，但無(wú)論是在短期還是長(zhǎng)期來(lái)看，基金仍然會(huì)成為其重要的配置對(duì)象。

    入市促保險(xiǎn)資產(chǎn)管理結(jié)構(gòu)調(diào)整

    通過(guò)保險(xiǎn)資金直接入市，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)更應(yīng)該抓住這個(gè)契機(jī)來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債的管理。中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司的廖發(fā)達(dá)博士指出，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在直接入市時(shí)應(yīng)充分借鑒國(guó)際保險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，加快樹立“資產(chǎn)負(fù)債管理”理念，在對(duì)不同賬戶的資金性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)———收益要求、投資期限的深入分析的基礎(chǔ)上確定不同保險(xiǎn)負(fù)債的資產(chǎn)配置策略。當(dāng)前，中國(guó)絕大多數(shù)保險(xiǎn)產(chǎn)品為保障型產(chǎn)品，因此，中國(guó)保險(xiǎn)公司在進(jìn)行直接股票投資時(shí)，不僅應(yīng)區(qū)分壽險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、傳統(tǒng)險(xiǎn)與分紅險(xiǎn)，對(duì)其分別設(shè)定不同的權(quán)益投資比例，更為重要的是，對(duì)于一般壽險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)等保障型產(chǎn)品應(yīng)嚴(yán)格控制其權(quán)益投資的最高比例。

    上海一家外資保險(xiǎn)公司的投資部經(jīng)理表示，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，由于國(guó)際保險(xiǎn)集團(tuán)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的特性，決定了其在保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理方面更加完善，在投資股市時(shí)往往最先考慮資金的流動(dòng)性來(lái)保證保險(xiǎn)主體業(yè)務(wù)的持續(xù)性。她認(rèn)為，目前中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在高速發(fā)展的初期就應(yīng)該及早重視資產(chǎn)負(fù)債匹配的問(wèn)題，因?yàn)殡S著保險(xiǎn)公司的資金規(guī)模加大，保險(xiǎn)公司需要承擔(dān)的償還債務(wù)的規(guī)模也會(huì)隨之加大，如果資產(chǎn)負(fù)債相互匹配出現(xiàn)問(wèn)題，那么保險(xiǎn)公司的資金償付能力就要受到考驗(yàn)。