雖然目前全球房地產市場仍然處于過熱狀態，但部分國家和地區房地產價格漲速減緩，住房租金下跌。根據近期的房價指數，最新一期英國《經濟學家》發表文章認為現在租房比買房更值。

    在《經濟學家》進行市場調查的20個國家和地區中，澳大利亞房地產價格上漲幅度減緩最為顯著，2004年第四季度房價漲幅僅為2.7%，而2003年同期則為 19%。上周，澳大利亞儲備銀行將利率上調0.25%，分析人士認為此舉還將使房價再度受挫。自2004年夏季以來，英國房地產價格也開始逐漸降溫。今年2月英國全國房價指數漲幅滑落至10%，而2004年7月則為20%。

    相比之下，美國房地產泡沫仍在膨脹。雖然美聯儲多次加息使得2004年第四季度房價漲勢稍有減緩，但全年漲幅仍然高達11.2%，加州及華盛頓地區的房價漲幅甚至超過20%。美聯儲主席格林斯潘近期也被迫承認，美國某些地區的房地產市場確實存在“泡沫”，面臨泡沫破滅導致價格暴跌的風險性。根據全國房地產經紀人協會的最新研究，美國房地產市場過熱主要源于投機活動增加，數據顯示，2004年全年購房中超過1/4是被用作投資而非使用。

    在歐洲大陸，房價上漲勢頭仍然迅猛。法國房價漲幅已經躍升到創紀錄的16%，而西班牙更是徘徊于17%的高位；意大利、瑞典、比利時等國的房價漲幅也已接近10%；只有德國房價略有下降。

    澳大利亞及英國房地產市場降溫的主要原因是房價過高以至于無人問津，另外就是買房出租的投資者明顯減少。雖然房價上升，但全球主要市場的房屋租賃併無起色，部分城市甚至出現租賃價格下跌的情況，包括美國、英國、西班牙、新西蘭以及澳大利亞等國在內的平均房屋租賃凈收益下降了3.5%，已經低于抵押借貸的利率。雖然部分高價買主仍期望能從房地產投資中獲利，但從目前形勢來看希望不大。《經濟學家》認為，這種狀況和上個世紀90年代末網絡泡沫時期的狀況極其相似，房地產市場的泡沫危機不可忽視。

    受房價漲勢趨緩和租金下跌影響的除投資者外，還有房屋需求者。《經濟學家》認為，就當前的房地產市場狀況而言，傳統的“買房總比租房好”的信條被打破了，在很多國家和地區，租房遠比購房要物有所值。而對于那些期望從買房出租中獲益的投資者來說，他們的美好愿望恐怕將要落空了。