○ 油價本身就會通過影響經濟增長率而抑制自身過度上漲

    ○ 歐佩克如果執意維持高油價,到頭來很可能是為他人作嫁衣裳

    ○ 歐佩克成員的競爭性"背叛"行為也抑制了油價上漲

    ○ 高油價誘發的經濟衰退給產油國帶來的損失可能超過石油提價的收益

    進入新年以來,國際市場石油價格再度一路飆升,紐約市場4月交貨原油期貨價格近期一舉突破55美元大關,摩根士丹利關于原油價格將突破60美元/桶的預測實現之日似乎已經為時不遠。

    國際市場油價一路走高,理所當然在原油進口量與日俱增的中國等國家激起一陣不安的波瀾。但是,盡管原油供給方面的種種問題都能夠為T·B·皮肯斯之輩提供炒作題材,但在由歐佩克主導的國際石油市場這樣一個卡特爾市場,許多因素也抑制著油價的無限上升。

    "自我抑制"與"同類競爭"

    首先,油價本身就會通過影響經濟增長率而抑制自身不至于過度上漲。油價和其它能源價格大幅度上漲,將遏制經濟增長的步伐,從而減緩原油需求的增長,甚至導致其絕對減少,進而從根本上削弱油價上漲的動力。20世紀70年代和80年代的兩次石油危機曾經導致全球經濟危機,1999至2000年油價高漲也是2000年下半年全球經濟衰退的導火索,因此我們看到我國進口原油平均價格在2000年達到211.5美元/噸的高峰后連續兩年下跌。

    其次是來自替代品的競爭。作為一種能源產品,石油并不像水那樣在滿足人的必要需求方面無可替代,水力、核電、煤炭、天然氣等都是石油的有力競爭者。就長期而言,油價過高,將迫使石油消費國轉向上述替代能源,最終損害歐佩克自身的利益。1973--1974年和1979--1980年歐佩克提高油價,廉價石油時代結束,推動水力、核電、煤炭等替代能源和節能技術的開發取得了長足進展,二戰時德國開發的煤炭液化技術、巴西的酒精燃料汽車計劃……都大放異彩。現在有現成的成熟替代能源技術儲備,許多核電站甚至只是沒有滿載運行而已,只要過高的油價使得替代能源具備了經濟合理性,轉向替代能源的過程將比第一、第二次石油危機時快得多。

    同樣,來自歐佩克之外的非卡特爾競爭性供給,也在一定程度上抑制了油價。歐佩克雖在國際石油市場上舉足輕重,但并不掌控世界全部石油供給,英國、挪威、俄羅斯、墨西哥、中國等非歐佩克成員國都是重要石油生產國。歐佩克如果執意維持高油價,很可能到頭來會發現自己承受了壓力,卻是為非歐佩克產油國作嫁。

    歐佩克內部有"叛徒"

    制約油價無限上漲的因素還有卡特爾成員的競爭性"背叛"行為。

    卡特爾組織具有天然的不穩定性,所有成員都明白,共同維持壟斷高價對所有成員均有好處,但在壟斷高價刺激之下,市場份額較小的成員有強烈的動機"背叛"卡特爾協議,隱瞞實際產量,用稍低于卡特爾協議的價格私下擴大自己的市場份額,靠犧牲其他成員的利益提高自己的收入。

    對于歐佩克這類主權國家組成的卡特爾,盡管號稱世界上最成功的卡特爾,但沒有一個占壓倒優勢的核心國家揮舞經濟、軍事大棒迫使所有成員國共同遵守協議,不穩定相應就是必然的。

    歷史也證明了這一點。上世紀80年代初,歐佩克好不容易達成一項限產提價協議,剛剛簽定就淪為虛文,幾乎所有成員國都或明或暗地違反了,尼日利亞等國提供公開的價格折扣,利比亞、伊朗、沙特阿拉伯等國則通過復雜的易貨貿易條款變相降價。

    委內瑞拉總統查維斯曾經倡議定期召開歐佩克首腦會議,成立歐佩克銀行和大學,力圖整合歐佩克以重振其上世紀70年代之雄風,但經濟規律和歷史教訓不可忘記,何況如今石油輸出國之間利益分化遠遠超過上世紀80年代初,西方又刻意分化、拉攏部分歐佩克成員國,歐佩克各成員國很容易步調不一。

    不能讓石油美元"打水漂"

    手握大把大把的"石油美元",歐佩克成員國于是大量投資于別國,但這也反過來使他們在提高油價時心存顧忌。

    一些歐佩克成員國,尤其是海灣國家,石油業是其國民經濟的命脈。然而,將國民經濟的命運押在石油這種不可再生資源之上無疑是不可持續的。有鑒于此,這些國家大力推進經濟多元化,向其它國家大規模投資,主要是在西方國家,掌握了不少知名西方跨國公司的股份。

    在相當程度上,歐佩克內舉足輕重的沙特阿拉伯等海灣國家的利益已經與西方國家一體化了,在新興工業化經濟體的利益也與日俱增。此輪油價上漲,海灣諸國均受益非淺,但假如高油價引起西方經濟衰退,這些國家的利益所蒙受的損失多半要超過石油提價的收益。

    當然,即使國際市場石油名義價格最終固定到了較高的水平上,也絕不意味著其實際價格真的上漲了那么多,因為這樣將引起連鎖反應式的提價風潮,全社會通貨膨脹率明顯上升。

    所以,在當前的石油漲價風潮中,無需反應過度,而應當積極地開發利用價格避險工具,規避價格波動風險；但也要看到石油的實際價格不可能長期維持高位,以免正中國際炒家的下懷。