程實
只有在歐佩克更加顧全大局、地緣政治趨于穩(wěn)定、恐怖主義得以抑制、石油需求不再繼續(xù)膨脹等一系列利好因素的共同作用下,油價才有可能保持適度和穩(wěn)定。而若要油價持續(xù)飆升,歐佩克出于私心憑一己之力就可能掀起驚濤駭浪
石油價格可能是世界上最讓人捉摸不透的經(jīng)濟變量了。經(jīng)歷了風(fēng)平浪靜的3個月休整期后,國際油價抖擻精神重新高企,大有再將世界經(jīng)濟攪個天昏地暗之勢。
油價的風(fēng)云突變重新聚集了市場的關(guān)注,分析師們習(xí)慣性地尋覓著引發(fā)油價再度井噴的幕后因素,由此目光不可避免地匯聚到了一個熟悉的身影:歐佩克。
繼年初歐佩克減產(chǎn)100萬桶后,歐佩克近來不斷表露出對油價在高位游走的渴望,沙特石油大臣納伊米日前在接受CNBC電視頻道采訪時就表示,2005年全年,原油價格將“位于40美元和50美元間”,該預(yù)測高于市場普遍預(yù)計的每桶40美元左右,也比去年油價平均高出15%。值得注意的是,沙特向來是歐佩克內(nèi)部提倡適中油價的主要國家,其把高油價作為今年調(diào)控目標(biāo)無疑顯示了整個歐佩克不滿油價走軟的心態(tài)。
當(dāng)然,歐佩克不是造成油價上漲的惟一力量,原油需求回升等因素也對油價飆升負有責(zé)任,但歐佩克的力量是不容小覷的,3月16日,歐佩克將在伊朗召開部長級會議討論新的石油生產(chǎn)政策,如果繼續(xù)減產(chǎn),油價極有可能重演去年的“瘋狂秀”。而且,歐佩克的力量頗為特別,簡單地說就是“助漲不助跌”。
市場走勢的歷史數(shù)據(jù)很好地詮釋了這一點,2004年4月1日歐佩克減產(chǎn)100萬桶,油價迅速走高;為了抑制高油價,歐佩克自2004年6月3日起3次增產(chǎn)累計350萬桶,但油價不為所動,依舊我行我素地以破記錄的方式?jīng)_向頂峰。
歐佩克“助漲不助跌”的特點一部分可以用誠意來解釋,所謂“人為財死,鳥為食亡”,追逐利潤最大化的歐佩克作為占據(jù)1/3世界原油市場的大賣家,本能地希望手中的石油能夠賣個好價錢,當(dāng)然他們也必須克制自己的貪婪,因為如果世界經(jīng)濟因為油價過高而陷入衰退,那么將沒有人有能力購買他們的商品,不過在控制油價高企過程中他們犧牲的是口袋中的石油美元,有點不甘心也是情有可原。
“助漲不助跌”的另外一個重要原因可以用經(jīng)濟學(xué)中經(jīng)典的木桶理論來說明。決定木桶盛水量的,不是圍起木桶最長的那塊板,而是最短的那塊板。推動油價高企的諸多因素有如木板,歐佩克只要做最短的那塊就可以輕松地讓油價直上云霄。但若想要打壓油價,就如要讓木桶裝更多的水,歐佩克一塊木板拔得再高都不成,只有所有的木板都拔高了水位才能上漲。
所謂“山積而高,澤積而長”,只有在歐佩克更加顧全大局、地緣政治趨于穩(wěn)定、恐怖主義得以抑制、石油需求不再繼續(xù)膨脹等一系列利好因素的共同作用下,油價才有可能保持適度和穩(wěn)定。而“千里之堤、潰于蟻穴”,若要油價持續(xù)飆升,歐佩克出于私心憑一己之力就可能掀起驚濤駭浪。因此,對油價走穩(wěn)保有謹慎的悲觀也是不無道理的。
《國際金融報》 (2005年03月10日 第七版)
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