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今年2月以來(lái)，封閉式基金的折價(jià)率創(chuàng)出歷史新高，“六折軍團(tuán)”出現(xiàn)前所未有的大擴(kuò)容。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上周一，54只封閉式基金中突然有13只六折交易；但到上周末，六折出售的封閉式基金已經(jīng)擴(kuò)容到18只，占比超過(guò)1／3。上一次六折基金出現(xiàn)在2月16日－18日，期間“六折軍團(tuán)”的基金數(shù)量?jī)H在5－9只徘徊。
全國(guó)政協(xié)委員、山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授郭松海提出了證券市場(chǎng)上令人關(guān)注的封閉式基金高
折價(jià)率問(wèn)題。建立完善的基金監(jiān)管機(jī)制
目前，我國(guó)基金所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，存在著委托代理關(guān)系。
郭松海提出，要建立有效的投資基金監(jiān)管機(jī)制保護(hù)投資者利益，穩(wěn)定基金市場(chǎng)。具體講，就是要明確基金發(fā)起人的法律地位，維護(hù)持有人利益，設(shè)立持有人代表機(jī)構(gòu)，使管理人權(quán)利得到約束。另外，還要建立基金治理結(jié)構(gòu)，平衡基金持有人和基金管理公司利益，主要是把獨(dú)立董事設(shè)到基金層面上。基金管理費(fèi)的提取應(yīng)與績(jī)效掛鉤
目前基金實(shí)行的是固定收費(fèi)制度，基金管理人的報(bào)酬提取與經(jīng)營(yíng)能力不成正比，即便是賠錢，基金管理費(fèi)也要照收。特別是封閉式基金運(yùn)營(yíng)管理成本明顯低于開(kāi)放式基金，按照現(xiàn)有費(fèi)率體制，用不了多少年，封閉式基金就有可能被提光。
郭松海指出，在會(huì)計(jì)核算方法方面，應(yīng)該用基金凈值作為封閉式基金長(zhǎng)期投資的“可收回金額”計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這有助于培育與增強(qiáng)封閉式基金市場(chǎng)長(zhǎng)期投資者力量，使得封閉式基金逐漸走出“高折價(jià)率陷阱”，恢復(fù)封閉式基金市場(chǎng)應(yīng)有的活力與功能。基金要部分實(shí)現(xiàn)“封轉(zhuǎn)開(kāi)”
由于目前的開(kāi)放式基金可以按凈值贖回，不存在縮水問(wèn)題。因而，基金投資者越來(lái)越多地選擇開(kāi)放式基金作為投資對(duì)象，進(jìn)而造成對(duì)封閉式基金的打壓，“六折軍團(tuán)”也開(kāi)始出現(xiàn)。這對(duì)基金管理人或托管人并沒(méi)有什么損害，只是把相關(guān)損失轉(zhuǎn)移給普通的基金投資者。
郭松海提出，為保護(hù)封閉式基金投資者的合法權(quán)益，應(yīng)將部分封閉型基金轉(zhuǎn)為開(kāi)放型基金。他提議，“當(dāng)前，可以選擇幾只封閉式基金進(jìn)行轉(zhuǎn)為開(kāi)放式基金的試點(diǎn)，打開(kāi)封閉式基金的缺口，縮小封閉式基金過(guò)高折價(jià)率，從而給基金公司造成壓力，促使其充分尊重封閉式基金投資人的利益。也可以采取優(yōu)勝劣汰政策，刺激封閉式管理績(jī)效，對(duì)每年排后幾位的封閉基金應(yīng)采取措施，縮短其存續(xù)時(shí)間。”
商報(bào)記者 柏丹 Ｓ059
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