春節(jié)過后，國務(wù)院連續(xù)出臺(tái)了一系列利好政策———保險(xiǎn)資金直接入市、商業(yè)銀行設(shè)立基金公司等，上證指數(shù)在此帶動(dòng)下重拾千三“失地”。即便如此，大盤仍然處于自2000年下半年以來的偏低點(diǎn)。對(duì)此，正在發(fā)行中的友邦華泰盛世中國基金基金經(jīng)理李文杰認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體市盈率下降，低估的股價(jià)凸現(xiàn)出良好的投資機(jī)會(huì)，投資者有望在這波行情中有所作為。但是由于股權(quán)分置這一核心問題仍沒有得到明確的答復(fù)，大部分投資者現(xiàn)階段仍處于觀望狀態(tài)。

    李文杰表示，友邦華泰基金公司的投研團(tuán)隊(duì)對(duì)中國A股市場(chǎng)通過深入研究認(rèn)為，中國A股市場(chǎng)的估值水平無論縱向比較還是橫向比較，都已進(jìn)入了相對(duì)低位，投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。縱向歷史比較的數(shù)據(jù)顯示：從1998年1月至2004年12月的7年期間，A股全市場(chǎng)剔除ST股的總股本加權(quán)PB值已經(jīng)回落到歷史低點(diǎn)，目前在2倍左右，已非常接近1994年1.99的最低水平。橫向比較的數(shù)據(jù)顯示：中國A股市場(chǎng)與世界成熟資本市場(chǎng)（包括香港市場(chǎng)和美國市場(chǎng)）的估值水平已經(jīng)相當(dāng)接近。其中，A股與H股的估值平均比價(jià)已經(jīng)趨于1；A股與美國市場(chǎng)的估值差異也已經(jīng)縮小。

    李文杰表示，自2000年以來，股市經(jīng)歷過多次低谷，比如在2002年1月，2003年1月和2003年11月，上證股指也曾經(jīng)到達(dá)過1300點(diǎn)，但最后都以一波牛市行情來告別熊市。特別是在2003年11月到2004年4月，短短5個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，大盤從1310點(diǎn)左右大幅度攀升到1783點(diǎn)，漲幅高達(dá)36%。歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，市場(chǎng)不會(huì)忽視任何一個(gè)被低估的投資機(jī)會(huì)，應(yīng)該對(duì)后市抱有期待。

    但為何大盤持續(xù)了這么長時(shí)間的低迷，在國家出臺(tái)一系列利好政策后仍然處于低位盤整，未出現(xiàn)期待的爆發(fā)性行情？李文杰認(rèn)為，由于節(jié)前的C股流通政策觸動(dòng)了投資者的股權(quán)分置神經(jīng)，而國家對(duì)這一問題仍沒有明確的答復(fù)，導(dǎo)致投資者繼續(xù)處于觀望狀態(tài)。李文杰指出，股權(quán)分置是一個(gè)系統(tǒng)性的問題，不可能在短時(shí)間內(nèi)給出明確的答復(fù)，而且這一問題解決的最終目的是為了更好地完善公司的治理結(jié)構(gòu)，因此投資者沒有必要擔(dān)心這一問題。

    李文杰表示，正是基于對(duì)中國股市的信心，友邦華泰基金公司選擇此時(shí)機(jī)推出旗下第一只基金———友邦華泰盛世中國股票型基金。新發(fā)的股票型基金以較低成本進(jìn)入市場(chǎng)提供了良好機(jī)會(huì)，可望分享到股市上漲帶來的獲利機(jī)會(huì)。