全國政協(xié)委員、上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖昨日向全國政協(xié)提交了“深入落實(shí)‘國九條’、建設(shè)強(qiáng)大資本市場”的提案，就發(fā)展資本市場提出了四項(xiàng)建議。

    朱從玖在提案中說，中國資本市場還是一個(gè)新興市場，一些深層次的問題和結(jié)構(gòu)性矛盾還制約著市場的健康發(fā)展，這就要求我們必須堅(jiān)定不移地進(jìn)一步深 入貫徹落實(shí)“國九條”，把建設(shè)強(qiáng)大的資本市場的任務(wù)落到實(shí)處。

    在鼓勵(lì)資本市場投資方面，朱從玖建議，一是對股息和紅利所得稅實(shí)行優(yōu)惠政策。目前，我國資本市場投資者股息和紅利所得必須繳納20%的所得稅，這在一定程度上造成了重復(fù)征稅，不利于鼓勵(lì)投資者投資股市；二是進(jìn)一步放寬社保基金、保險(xiǎn)資金入市限制。目前，社保基金、保險(xiǎn)公司在投資范圍、比例等方面還存在較為嚴(yán)格的限制，其投資規(guī)模尚有限、投資意愿尚待增強(qiáng)，與成熟市場差距較大，相關(guān)部門應(yīng)逐步放寬社保基金、保險(xiǎn)資金等在資本市場投資方面的限制，加快合規(guī)資金入市步伐；三是逐步放寬基金公司的業(yè)務(wù)范圍，允許基金公司開展定向委托理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)；四是加快發(fā)展合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）。目前，相對國內(nèi)企業(yè)境外上市籌集到的境外資本數(shù)量而言，QFII規(guī)模仍然較小。2004年，國內(nèi)企業(yè)發(fā)行股票籌集外資就超過78億美元，但QFII機(jī)構(gòu)累計(jì)獲批外匯額度約30億美元，希望國家外匯管理部門和證券監(jiān)管部門采取措施、放寬限制，逐步加快QFII發(fā)展。

    在債券市場發(fā)展方面，朱從玖希望盡快取得突破。他說，在國際成熟的資本市場上，公司通過債券融資的金額往往是其通過股票融資金額的3至10倍，但我國債券市場相對于股票市場而言發(fā)展較為滯后，直接融資主要來自股票市場。發(fā)展債券市場，發(fā)達(dá)的二級市場十分重要。債券交易存在場內(nèi)、場外市場，它們都是債券交易的有效場所。債券交易的風(fēng)險(xiǎn)大小、交易效率高低并不取決于交易場所，而在于市場組織規(guī)則是否完善、成本是否合適等。建議相關(guān)部門采取措施，一方面積極鼓勵(lì)企業(yè)尤其是上市公司多發(fā)行債券，促進(jìn)債券市場發(fā)展；另一方面取消銀行、信用社等參與證券交易所債券市場的限制，允許其參與證券交易所債券交易，以形成統(tǒng)一高效的債券市場。

    同時(shí)，朱從玖建議鼓勵(lì)國民經(jīng)濟(jì)骨干企業(yè)在國內(nèi)上市。他說，近年來，電信、石化、保險(xiǎn)等一批大型國有企業(yè)陸續(xù)在國際市場上市，對國內(nèi)主板市場的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。截至2004年底，滬深兩市流通市值總和不足1.2萬億元人民幣，而國內(nèi)企業(yè)到國際市場上市的可流通市值已超過2.2萬億元人民幣。這種狀況繼續(xù)下去，不僅可能導(dǎo)致國有資產(chǎn)價(jià)值的低估、內(nèi)地金融服務(wù)業(yè)動(dòng)能不足、資本外流，而且還可能導(dǎo)致國家經(jīng)濟(jì)金融安全受到威脅。因此，建議國有資產(chǎn)管理部門對于新的改制上市企業(yè)，在尊重企業(yè)意愿的基礎(chǔ)上，采取措施，鼓勵(lì)他們選擇在內(nèi)地資本市場上市，或者在國際國內(nèi)兩個(gè)市場同時(shí)上市；對已在國際市場上市的企業(yè)，要盡力支持他們回歸國內(nèi)A股市場。

    朱多玖還希望，放松管制，以搞活金融體系的微觀基礎(chǔ)。縱觀國際成熟市場發(fā)展的歷史，市場各參與主體的自我發(fā)展和監(jiān)管部門的監(jiān)管力量是市場發(fā)展的兩股主要推動(dòng)力量，兩者不可相互替代。嚴(yán)格的金融監(jiān)管是必要的，但監(jiān)管不同于管制，管制過多，只會(huì)降低整個(gè)金融體系的效率，降低金融中介機(jī)構(gòu)的中介能力。逐步放寬各種管制措施，使各類微觀金融主體在法律法規(guī)的規(guī)定范圍內(nèi)結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，能夠自主地進(jìn)行商業(yè)決策，自主地開展金融創(chuàng)新，才能夠活躍并健全金融微觀基礎(chǔ)。例如，從資本市場來看，活躍的并購業(yè)務(wù)是資本市場的核心業(yè)務(wù)，也是資本市場服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的重要功能。但要形成發(fā)達(dá)的并購市場，離不開銀行的融資支持。目前，金融業(yè)相對不靈活的分業(yè)體制限制了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的拓展，也限制了資本市場對銀行服務(wù)的獲取。這種障礙要逐步打破。為此，建議國家相關(guān)部門在繼續(xù)加強(qiáng)依法監(jiān)管的同時(shí)，對過多的限制和審批進(jìn)行梳理，建立由市場主導(dǎo)的創(chuàng)新機(jī)制，營造鼓勵(lì)創(chuàng)新的制度環(huán)境。