日前，廣發(fā)證券的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃正式獲批，廣發(fā)證券因此將成為首批開(kāi)展集合理財(cái)業(yè)務(wù)的券商之一。記者就廣發(fā)證券集合理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)、推出時(shí)機(jī)的選擇以及投資管理工作等問(wèn)題，采訪了該公司主管資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的副總裁曾浩博士。

    曾浩告訴記者，此次推出的“廣發(fā)理財(cái)2號(hào)”產(chǎn)品，屬于收益較為穩(wěn)定的限定性集合理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品資產(chǎn)配置主要包括剩余年限小于2年的國(guó)債、金融債、 央行票據(jù)、企業(yè)債、貨幣市場(chǎng)基金等品種，投資品種確保了其資產(chǎn)穩(wěn)定增值、預(yù)期回報(bào)清晰的特點(diǎn)，可在保證安全性和流動(dòng)性的前提下?tīng)?zhēng)取最大的收益。

    該產(chǎn)品的另外一大特點(diǎn)是享有參與新股詢價(jià)申購(gòu)的資格，可以參與新發(fā)行股票的機(jī)構(gòu)配售，能夠?yàn)榭蛻魩��?lái)其自身無(wú)法獲得的投資機(jī)會(huì)，憑借管理人廣發(fā)證券的定價(jià)能力，追求較為穩(wěn)定的一、二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)收益，也就是說(shuō)可以為散戶資金帶來(lái)機(jī)構(gòu)待遇。

    曾浩介紹，按照證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，廣發(fā)理財(cái)2號(hào)的全部資金可以用來(lái)進(jìn)行新股詢價(jià)申購(gòu)，但申購(gòu)或配售所得的新股在該產(chǎn)品的資產(chǎn)組合中所占比例不得超過(guò)20%，這一比例限制既可以鎖定整個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，也可較大程度地發(fā)揮廣發(fā)證券在新股研究及定價(jià)方面的優(yōu)勢(shì)，為持有人取得合理回報(bào)。

    另外，廣發(fā)證券本次推出的集合理財(cái)產(chǎn)品具備費(fèi)用低廉的特點(diǎn)，不收取參與和退出費(fèi)用，管理費(fèi)僅為0.58%，托管費(fèi)為0.12%，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)與貨幣市場(chǎng)基金持平。曾浩透露，廣發(fā)理財(cái)2號(hào)首次參與資金最低限額僅5萬(wàn)元，推廣期募集規(guī)模上限為10億元，開(kāi)放日申購(gòu)也僅限于已經(jīng)持有該產(chǎn)品的老客戶。當(dāng)其單位資產(chǎn)凈值超過(guò)單位面值時(shí)，已實(shí)現(xiàn)的收益將全部以現(xiàn)金形式分配，且每年至少分配一次。

    曾浩透露，廣發(fā)證券在爭(zhēng)取創(chuàng)新試點(diǎn)券商資格的過(guò)程中，積極開(kāi)展了創(chuàng)新產(chǎn)品的論證、研制等準(zhǔn)備工作，集中各部門的力量專門設(shè)立了“廣發(fā)證券創(chuàng)新工作研究小組”，堅(jiān)持以客戶需求為原則、以市場(chǎng)趨勢(shì)為導(dǎo)向、以提高公司競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)，開(kāi)展創(chuàng)新方案的設(shè)計(jì)。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間努力，已取得了一系列的研究成果。在集合理財(cái)產(chǎn)品方面，目前廣發(fā)證券已經(jīng)準(zhǔn)備了1－3號(hào)產(chǎn)品。據(jù)了解，這些產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特點(diǎn)各不相同，廣發(fā)證券將根據(jù)市場(chǎng)狀況和客戶需求的變化情況,分別向證監(jiān)會(huì)報(bào)批并向市場(chǎng)投放。曾浩認(rèn)為，“廣發(fā)理財(cái)2號(hào)”以新股申購(gòu)?fù)顿Y為主要盈利模式，較“廣發(fā)理財(cái)1號(hào)”更為符合目前市場(chǎng)的需要，因此先行報(bào)批并投放出來(lái)。

    對(duì)于集合理財(cái)產(chǎn)品的投資管理，曾浩信心十足，“我們?yōu)槭字划a(chǎn)品提供了強(qiáng)有力的管理支持，已經(jīng)配備了較強(qiáng)的投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)所管理的資產(chǎn)管理賬戶連續(xù)三年取得較好的投資收益”。曾浩介紹，這個(gè)團(tuán)隊(duì)2002年加權(quán)平均收益為3.91%，2003年為15.89%，2004年為5.04%，其中2004年已結(jié)算賬戶平均年收益率為10.19%，遠(yuǎn)高于2004年上證綜合指數(shù)-15.40%的市場(chǎng)整體表現(xiàn)。

    曾浩稱，廣發(fā)證券在資產(chǎn)管理部門建立了以研究為主導(dǎo)的投資文化，初步形成了“以公司研究為依托、外部研究為補(bǔ)充、自主應(yīng)用研究為核心”的研究模式。在此基礎(chǔ)上，廣發(fā)證券建立了較為科學(xué)完善的投資流程和備選庫(kù)制度，形成了嚴(yán)格的投資授權(quán)制度，搭建了科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體系。

    具體到“廣發(fā)理財(cái)2號(hào)”的產(chǎn)品研究，曾浩認(rèn)為，該產(chǎn)品投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是管理人的新股研究及定價(jià)能力。他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，廣發(fā)證券具備豐富的投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn),并有相對(duì)突出的新股研究及定價(jià)能力，公司獨(dú)創(chuàng)的“Z-H”IPO期權(quán)定價(jià)模型已多次成功運(yùn)用于新股發(fā)行中，是公司取得產(chǎn)品運(yùn)作成功的技術(shù)保障。

    最后，曾浩表示，這不僅是廣發(fā)證券集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)重要開(kāi)始，也是中國(guó)證券市場(chǎng)券商集合理財(cái)大規(guī)模發(fā)展的重要起點(diǎn)。

    同時(shí)，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)而言，這僅僅是發(fā)展券商集合理財(cái)?shù)拈_(kāi)端。在中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的大力推動(dòng)下，其它優(yōu)秀券商也很快會(huì)推出自己的集合理財(cái)產(chǎn)品，證券市場(chǎng)中的集合理財(cái)產(chǎn)品很快會(huì)豐富起來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍很快會(huì)增加一支生力軍。