據悉，新華遠東中國評級近日宣布，將中興通訊(資訊 行情 論壇)(0763)的主體信用評級由A上調至A+，這是該機構對中國科技行業公司給予的最高評級。

    新華遠東稱，此次評級調升反映中興通訊在過去幾年中經營業績良好，主營業務收入及利潤持續快速增長；同時，公司維持穩健的收益率和謹慎的財務管理，從而部分抵銷中國電信設備行業的固有風險。我們認為，這次中興通訊評級的調高顯示 市場對公司發展前景以及盈利能力的信心。

    2004年業績可能好于預期。之前，中興通訊發出盈利預告，2004年累計完成合同銷售額340億元，較2003年同比增長34.96%。其中，國際業務完成合同銷售額136億元。按照中國會計準則核算，2004年凈利較2003年同比上升50%以上。

    由于合同銷售額不等同于營業收入，且中國會計準則與香港會計準則存在一定差異，目前我們仍不能確定按照香港會計準則核算的中興通訊2004年業績是否達到預告增幅。但從公告推斷，其2004年業績很有可能超過原先預期。

    2005年業績將受益于國際業務拓展。近期，中興通訊國際業務擴展取得以下重大進展：

    （一）、2005年1月14日，公司與葡萄牙電信集團建立全面戰略合作關系；

    （二）、2005年1月28日，公司在阿根廷首個基于450MHz CDMA2000商用網絡項目招標中全面勝出，獲得著名的旅游城市卡拉法特（Calafate）CDMA2000網絡的承建權；

    （三）、2005年2月份，公司與印度最大的IPTV運營商簽訂價值超過2000萬美元的寬帶IPTV網絡建設合同；

    （四）、2005年2月14日，公司與法國阿爾卡特在CDMA移動通信領域建立全球戰略合作伙伴關系。

    展望2005年，盡管公司小靈通業務將受到行業不景氣的影響而有所下滑，但國際業務的開拓仍將使公司業績維持一定增長。我們預計，公司2005年凈利將同比增長12.6%左右。

    股價升越目標價，暫下調投資評級至“中性”。由于業績公布在即，我們暫時維持其原有盈利預測不變。相應，維持原有目標價28.1港元不變，相當于2005年市盈率19.0倍，2005年市凈率2.8倍。由于目前股價已升越我們的目標價，暫下調公司投資評級至“中性”（這亦是我們下調投資評級的唯一理由）。然而，由于公司2004年業績可能好于預期，因此，建議投資者繼續逢低吸納。