作為合資基金公司的領跑者之一,湘財荷銀基金管理公司在基金市場上可以說是穩打穩扎。其旗下的合豐周期基金新年伊始,其"最近一個月"的總回報率名 列股票型基金的排行榜首位,該基金基金經理認為,湘財荷銀正是在合適的時間和市場環境下,將其國際化的投資理念充分發揮,發掘具有國際估值水平的股票,投資業績才得以穩步提升。

    湘財荷銀投資總監江暉對國際化投資的理解更加深刻和獨到,他認為,"中國證券市場正在向國際接軌,所以國內基金業以前的投資方式是資金推動型,現在已經開始轉向研究推動型,也就是說要賣股票是要研究導向的,國外股票的研究投資都有上百年的經驗,所以我們要去研究怎么樣進行投資,這一套的投資流程引進到中國來,用這個流程來指導我們的投資,比原來的方法更先進,這是我們國際化投資的核心。"

    從公開的季度投資報告可以看出,2004年表現最佳的湘財合豐成長基金曾經重倉持有的京東方、賽格三星(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、華海藥業(資訊 行情 論壇),無不是在市場震蕩盤整中,逐步顯現國際比較價值和增長潛力的公司。

    湘財荷銀將國際化的投資理念引向深入的另一重要舉措,就是結合目前證券市場的整體形勢推出風險預算基金。江暉認為,根據目前的信息綜合判斷,今年的市場將比較平穩,類似去年單邊下跌的走勢不太會再出現,但出現大行情的機會同樣不大。他表示,有一點是可以肯定的,那就是目前的優質公司其 A股價格估值并不高。不過,由于 A股市場股權分置和退出機制等制度性問題短期內無法得到根本解決,市場仍需要相當時間來進行基本建設。與此同時,市場擴容的資金壓力,上市公司估值討論等不確定因素也在一定程度上制約了行情的縱深發展。

    在江暉看來,正是基于上述判斷,對于投資者來說,尋求穩健收益的產品更為適合。據江暉介紹,正在發行的湘財荷銀風險預算基金屬于證券投資基金中的低風險品種,長期平均的風險和預期收益低于積極成長型基金,但高于國債和貨幣型基金,強調獲得長期的資本增長。基金管理人在實際的基金操作中,將根據對市場走勢的預測、投資時機的選擇、以及投資對象的判斷,在操作策略上體現基金經理的主觀能動性。