無論從指數還是從成交量來看，股市都已進入了調整態勢。當前市場進行的調整的原因主要有以下幾方面：一是鐵礦石價格上漲對鋼鐵業帶來打擊，鋼鐵作為上游產業，同時也會影響相關下游產業上市公司。二是從技術上看，1300點附近是以前多次的底部，現在則變成了阻力位，大盤需要進行反復整固；再加上1300點處在半年線附近，市場調整也比較自然。三是前期市場上漲與"兩會"預期有關，"兩會"期間的輿論無疑是有利于股市的，但指望出臺實質性利好也不太現實，在"兩會"召開之際，由此使得部分投資者選 擇了逢利好出貨的策略。四是一些投資者擔心"兩會"后擴容壓力會將大，部分資金產生了觀望心理，一些基金也表現出明顯的贖回壓力。

    對于當前調整的性質，有人認為是短期調整，調整之后將繼續向好。有人則認為中期頭部已經出現，未來市場將面臨三大壓力，即擴容壓力、宏觀調控壓力及股權分置問題壓力。為此，有必要對三大壓力作一個分析。

    首先是大盤股的擴容壓力。目前來看這種壓力不會很快體現出現。發審委春節后尚未復會，預計在兩會后將恢復，目前已經過會的公司尚有40多家，但大部分籌資規模不大，尚不足懼，只是寶鋼增發規模較大，對市場的沖擊要大一些。而交行、中石油的發行尚未過會，估計其發行要在5月之后，另外有關情況來看，交行在境內籌資規模并不會很大，對市場壓力有限，而中石油由于業績較好，對場外資金有較強吸引力，也可減輕對場內資金的壓力。

    其次是宏觀調控壓力。目前來看宏觀調控的壓力在5月份之前不會體現出來，根據國家發改委價格監測中心預測，今年1季度居民消費價格預計上漲2.5%，這樣的漲幅不至于引發央行的加息。物價適度的上漲對股市來說，是一個非常難得的投資時機。這意味著資金放在銀行和投資債市收益較低，甚至會出現貶值，而股票背后由于有實物資產作基礎，可規避通貨膨脹風險。若物價漲幅不大，市場的加息預期也不會太強烈，股市的資金面和上市公司業績預期都將處于較理想的狀態。

    此外，對于股權分置問題。盡管很難在短期內解決，但在分類表決機制下，要解決股權分置問題須經流通股東表決通過，如果方案不理想，市場可以不通過，這意味著今后解決股權分置問題成為支持市場的利好。

    由此來看，當前市場的調整是一種正常調整，是上漲途中的調整，是較強勢的調整。調整的時間不會很長，在"兩會"結束之前結束調整的可能性較大，預計不會超過兩周。調整的深度也有限，在30日線附近（約1255點）可獲得支撐。

    在這樣的形勢下，投資者在操作策略上應著眼于調整持股結構，對于前期獲利的品種可適時了結，并選擇未來有潛力的品種介入。未來的選股思路可從兩個方向進行，一是按照價值原則，選擇藍籌股和二線藍籌股介入，二是根據當前中的游資特點，選擇一些題材概念股介入。重點可關注電力股、煤炭股、交通運輸、汽車等類個股，以及概念豐富的部分科技股及通信股。三是結合當前物價上漲的背景，重點可關注有強的價格談判能力的上游的資源類產業，物價上漲動力較強的公用事業、運輸、旅游、房地產等產業，以及中下游產業中有品牌優勢、技術優勢或成本優勢的企業，轉嫁原材料漲價風險方的能力較強的公司。