在經(jīng)歷短暫反彈過后，周五市場(chǎng)再度向下。從市場(chǎng)面分析，做多能量已經(jīng)顯示出衰退跡象，盤中主要活躍的仍就是題材類個(gè)股，如風(fēng)帆股份(資訊 行情 論壇)和長(zhǎng)遠(yuǎn)新材；其次，蹺蹺板效應(yīng)的ST類個(gè)股漲幅同樣居前；還有，受中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)公布每股2.37元業(yè)績(jī)影響，一些尚未公布年報(bào)的核心價(jià)值資產(chǎn)如海油工程(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)等也產(chǎn)生了微幅上揚(yáng)。

    與此同時(shí)，處于市場(chǎng)價(jià)值中樞的大盤藍(lán)籌股板塊盤中展開震蕩，縮量回調(diào)走勢(shì)仍會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。而盤中空頭能量此時(shí)已經(jīng)開始聚集，首先是前期已經(jīng)補(bǔ)漲完畢的超跌股，如中創(chuàng)信測(cè)(資訊 行情 論壇)、新太科技(資訊 行情 論壇)，此種群體效應(yīng)正在盤中逐漸顯現(xiàn)；其次更為重要的是，在大盤反彈階段以來，受累于市場(chǎng)隔裂影響，帶有H股的A股板塊一直成為大盤的做空力量，象航空股以及海螺水泥(資訊 行情 論壇)和廣船國(guó)際(資訊 行情 論壇)等等，這些客觀上說明目前市場(chǎng)內(nèi)在股價(jià)重構(gòu)仍然在緊鑼密鼓的進(jìn)行，目前整個(gè)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然沒有衰退跡象；尤其，當(dāng)我們看到香港國(guó)企H股中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)、中國(guó)鋁業(yè)等下跌，而伴隨著A股煤炭板塊、有色金屬板塊快速回調(diào)的客觀現(xiàn)實(shí)，從整個(gè)市場(chǎng)分析目前無論是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍舊處于釋放的過程中。

    綜合目前市況，在反彈第一階段結(jié)束之際，我們建議投資者目前應(yīng)以輕倉(cāng)觀望為主，通過研究基本面形勢(shì)，挑選業(yè)績(jī)?cè)?004年四季度以及2005年一季度仍有上漲空間的個(gè)股進(jìn)行波段操作。