上周大盤繼續在半年線下方進行振蕩整理，千三點果然成為多空反復爭斗的地方，在這里解套盤、獲利盤紛紛套現。千三點是否能夠突破已經成為這一輪行情是反彈還是中級上漲的分水嶺。

    電力股將領漲大盤

    在上周，前期領漲的板塊紛紛進行不同程度的回調，尤其是鋼鐵板塊因為鐵礦石漲價的因素出現了大幅回落，使本輪引領大盤上攻的績優股板塊受到明顯的沖擊，投資者信心有所回落。此時，舊的板塊已經凋零，市場如要繼續上行便需要有新的領漲板塊。下半周股市出現了很值得關注的動向，電力板塊和數字電視板塊出現了明顯的異動，特別是電力股有整體走強的跡象。近期華電國際(資訊 行情 論壇)和黔源電力(資訊 行情 論壇)的上市高定價為整個電力板塊的價格中樞定了一個良好的參考準繩，提高了投資者的預期價位，而電力行業是藍籌股集中的一個行業，對指數的權重也不小。因此，電力板塊有望成為下一輪上漲的領軍人物。

    電力提價傳聞可能成為導火索

    全國的長時間的電荒沒有造就電力股的輝煌，而煤炭價格的持續走高直接影響了電力股的利潤水平，導致了電力股的暗淡沉淪，在受華電國際詢價發行的沖擊后，近期又受環保因素的影響，股價表現明顯落后于大盤。但電力行業目前仍是國民經濟的瓶頸行業，仍有很大的成長空間、較高的行業獲利水平。目前電力行業的估值整體處于偏低狀態，在長期的受壓抑以后，股價可能會有爆發性的表現。而股價的爆發必須要有導火索，近期電力提價的傳聞似乎并非空穴來風。市場傳言近期上網電價將上調，并且上調幅度超出年前一般機構的預期。這個利好預期一旦實現，將保證發電廠不再過分承擔煤價變動風險，有利于電力行業長期發展。雖然電價上提存在時滯，但對電力行業是根本性的利好，充分體現出相關管理層對電力行業的重視與呵護。如果這次提價得到落實將對電力行業業績起到重大的促進作用。不論這個傳聞是否落實了，但是它已經確實地在盤面上做出反應，無論如何這就表明主力資金已經開始付諸行動了。

    重點關注四類公司

    如果電價提高是在全國或大地區統一幅度上漲，則成本控制越好的公司增加的獲利空間就越大。這成本包括電煤購買價，還包括運輸費用。因此具有資源優勢如坑口電廠或運輸距離短的電力公司會有較好的盈利上升空間。其次，原先利潤越微薄，或火電比例越高的發電商對于電價提高敏感度也越大。第三，由于火力發電電價上漲，相應可能提升整體電價水平上漲，因此，水力發電公司收益也可能出現較大幅度提升。此外，由于目前電力行業普遍已經滿負荷生產，行業利潤增長仍將來自于外延式擴張，電力公司盈利增長點通常在于投資新的產能，增加新的發電機組。電價的提高一旦實施，可以扭轉電力行業毛利率略微下降的趨勢，整體提升電力行業的業績。尤其是資源優勢較為突出的內蒙華電(資訊 行情 論壇)和國電電力(資訊 行情 論壇)、成本控制出色的華能國際(資訊 行情 論壇)、水力發電的長江電力(資訊 行情 論壇)就值得關注。深能源在近年發電機組也頻頻增加，相應也具有較好的利潤增長點。

    總而言之，2004年電力行業在行業經營最困難的一年中通過成本控制、規模擴張仍保持了業績的大幅增長。2005年電力的供不應求必將導致電價的上調。因此，電力股目前逆大盤走強可能不是長期下跌后的一個小小反彈，而是電力股行情輝煌的新起點。相應地，整個大盤行情也可能在電力板塊的翹動下重新上揚。