上周大盤出現了回落的行情，隨著股指的小幅回落成交量出現了大幅度的萎縮。就市場所表示出的特點看，前期漲幅較高的股票高位兌現利潤明顯，無論是長線資金還是短線資金一旦有了獲利的空間就出貨變向，使市場受壓。由于市場的消息、基本面還是向好，所以市場獲利盤的出貨顯得耐心十足，使股指以溫和的調整為主。從上周Ａ股市場所表現出的種種跡象看，市場中的資金做多的信心不足，一旦股指有一定的上揚，盤中積累了一定的獲利盤，整體的做高就顯得十分謹慎。市場信心不足突出的表現在一下幾個 方面:

    首先，市場中短線炒作在上周占據上風。我們看到，本輪行情起于前春節前，主要是以價值明顯低估的大盤藍籌股持續走強，從而帶動股指上揚。但是，到了春節后，市場的熱點發生了大的轉化，短線題材、概念股逐漸成為市場的熱點。從這一熱點的變化看，一方面反映出了中線資金見好就收，不想有大的作為。另一方面，資金的短線炒作本身已說明投資人對大盤的整體運作趨勢、空間的不看好，所以采取了打一搶換一個地方的策略。應該說，在年報公布的時期，市場中還是有一批公司的業績十分誘人，不僅其靜態的市盈率已經很低了，而且其成長性還是有很好預期的。但是，大部分股票還是能擺脫超跌反彈的行情，沒有超跌所產生的空間也就具備上揚的動力。

    其次，Ａ股指數與深圳的成份Ｂ股指數相比，明顯落后，盤中Ａ股的反彈人氣的產生也多是來自于Ｂ股。我們曾指出過，深圳成份Ｂ股有一定的風向標的作用，本輪A股的反彈是動力是來自于Ｂ股的持續走強。但是，上周深圳Ｂ股創出了反彈的高點，而Ａ股卻出現了持續的下跌，與深圳成份Ｂ股相比，Ａ股明顯的偏弱，那么我們就要問:為什么？回答是明確的，就是因為Ａ股市場整體的估值偏高，政策的不確定性導致了中、長線的資金不敢輕易地進入到市場之中，缺少中、長期資金持續的流入，Ａ股市場要是擺脫弱市，走出一輪行情還是很難的事情。

    再有，也應該看到，目前Ａ股市場中有一批股票一定的投資價值，但是隨著年報的公布，我們發現一批業績好的公司有增發新股、發轉債或者配股的融資要求，無論是哪一種的融資，都會對該股的股價走勢構成較大的影響。所以，藍籌股短線難以走出其應有的上揚行情，和其再融資有著直接的關系，甚至有人會擔心，業績好與再融資有這直接的關系。這一現象再一次表暴露出了Ａ股市場的癥結，問題的核心還是大股東和小股東、流通股東和不流通股東在利益上的差別，不解決這一核心的問題，市場就只能向畸形發展。

    Ａ股市場信譽度的不斷下降，市場沒有表現出應有的賺錢效應，導致了資金的流失和資金所采取的短期行為。在這樣的環境中，Ａ股市場要是走出持續的上揚行情是不現實的。短線看，市場還是以消化前期的獲利盤為主，從而使市場采取了溫和的調整，預計本周大盤會在1260點左右回有一定支撐。未來投資人重點關注兩會結束后消息面的變化和心態的變化，預期利好的落空和新股發行的加速會對市場帶來負面影響。盤中關重點注是不是有可能出現主動性的拋盤，一旦出現，市場短線以消化獲利盤為主的調整性質可能會出現變化。

    個股關注:

    粵電力(000539):老莊股，該股自去年4月從10元上方一路暴跌到4.2元，技術上嚴重超跌，近期，其A股和B股走勢均形成底部震蕩，陽多陰少，資金有低位回補跡象，后市應有反彈空間，可留意。

    用友軟件(資訊 行情 論壇)(600588):國內通用軟件行業的龍頭企業，技術上看，股價自上市后經過長期的下跌，去年4月底放大量構筑底部，有資金介入建倉的跡象，去年10月至今年2月，股價縮量回探，洗盤可能大，近四周連拉小陽線，走勢明顯強于大盤，中線留意。

    福建高速(資訊 行情 論壇)(600033):據業績快報，2004年每股收益0.3948元，凈資產收益率達到12.5％，預期3月30日公布年報，近期股價走勢穩健，形成上升通道，主力運作跡象明顯，可留意。