2005年第一期憑證式國債3月1日向社會公眾發(fā)售后，激起了百姓投資國債的新熱潮。

    據(jù)悉，財政部2月23日公布發(fā)行第一期憑證式國債后，就有不少銀行儲蓄網(wǎng)點陸接到一些老儲戶的購買要求。由于這次發(fā)行的國債只有350億元，與往年相比規(guī)模較小，所以在發(fā)行當(dāng)天，各大儲蓄網(wǎng)點一早就有不少人在等候購買。筆者在一家銀行 的儲蓄網(wǎng)點看到，買國債的居民十分踴躍，而且今年購買國債的突出特點是是大額購買的人多了，小額購買的少了，據(jù)悉通常一個分銷幾十萬、幾百萬國債的儲蓄網(wǎng)點用不了多久就被一搶而光。

    百姓熱購國債與當(dāng)前的投資環(huán)境有直接的關(guān)系。近年來，居民投資的渠道雖然有了一定的拓寬，但適合百姓動態(tài)投資的金融產(chǎn)品并不多。去年以來一些商業(yè)銀行開發(fā)的人民幣理財產(chǎn)品雖然成為居民投資的新亮點，但由于受地域、時間、門檻、條件和總量的限制，也很難滿足廣大購買者的需求；另外，人民幣理財產(chǎn)品的收益率也比購買國債低。

    憑證式國債之所以受到百姓的歡迎，是因為它具有類似儲蓄、又優(yōu)于儲蓄的特點。具體說來，國債的優(yōu)勢一是信用等級高，代表的是國家信用，屬于零風(fēng)險的投資品種；二是發(fā)售網(wǎng)點多，購買方便，投資者可到四大行及部分股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行等37家2004年憑證式國債承銷團(tuán)成員的營業(yè)網(wǎng)點購買；三是變現(xiàn)靈活，安全性好，比如本期國債為記名國債，以填制“憑證式國債收款憑證”的方式按面值發(fā)行，可以掛失，可以質(zhì)押貸款，在購買本期國債后如需變現(xiàn)，投資者可隨時到原購買網(wǎng)點提前兌取，并按實際持有時間得到相應(yīng)的分檔利率。

    從今年發(fā)行的第一期憑證式國債利率看，3年期票面年利率3.37%，高出同期儲蓄存款的0.13%；5年期票面年利率3.81%，高出同期儲蓄存款的0.21%。 以1萬元為例，在銀行存入3年期定期存款，到期后扣除20%利息收入所得稅，存款人實得利息777.6元；如果購買這次3年期憑證式國債，持有到期后投資實得利息1011元，高于存款利息233.4元；同樣計法，如果購買這次5年期憑證式國債，可比同期存款多得利息360元。

    如果存款人有事需要提前支取未到期的定期存款，不管持有時間多長，均按0.72%的活期利率計息；而憑證式國債如果需提前兌取，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)雖然按兌取本金的0.1%收取手續(xù)費，但計息利率按持有時間分檔設(shè)定，大大高于銀行活期存款利率。仍以1萬元為例，在銀行存入3年期定期存款，兩年后提前支取，繳稅后存款人實得利息115.2元；如果購買這次3年期憑證式國債，投資者持滿兩年后提前兌取，扣除手續(xù)費后可得利息440元，高于存款利息324.8元。同理，購買這次5年期憑證式國債，則高于存款利息1163.6元。