四陰一陽，本周股指出現(xiàn)震蕩回落，前期對指數(shù)上漲貢獻(xiàn)明顯的藍(lán)籌股出現(xiàn)全面回調(diào)，市場熱點(diǎn)發(fā)生迅速轉(zhuǎn)換。倍受矚目的“兩會(huì)”拉開帷幕，為市場帶來新的興奮點(diǎn)，相關(guān)“兩會(huì)”題材股明顯得到增量資金的關(guān)照而紛紛走強(qiáng)，成為本周調(diào)整市道中最大的亮點(diǎn)。由于目前市場最大的背景就是“兩會(huì)”，因此后市熱點(diǎn)仍將圍繞“兩會(huì)”展開，投資者不妨對農(nóng)業(yè)板塊給予重點(diǎn)關(guān)注。

    “兩會(huì)”焦點(diǎn) 政策扶持

    目前正在召開的“兩會(huì)”再次將“三農(nóng)”問題作為討論的核心焦點(diǎn)，并且今年1月30日《中共中央國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)村工作提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力若干政策的意見》已經(jīng)作為2005年中央一號文件公布了。2004年的“一號文件”明確提出了“促進(jìn)農(nóng)民增收”，而今年則進(jìn)一步把“提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)力”作為2005年農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作的重心，反映出中國在發(fā)展戰(zhàn)略及政策思路方面的重大變化，即從在農(nóng)業(yè)中提取積累轉(zhuǎn)向工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)。

    在新農(nóng)業(yè)政策指導(dǎo)下，2005年我國糧食產(chǎn)量將會(huì)穩(wěn)中有增，農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)價(jià)格穩(wěn)中有降，農(nóng)民收入穩(wěn)定增長。中央對農(nóng)業(yè)扶持達(dá)到了歷史前所未有的高度，相關(guān)支持政策正在大刀闊斧地實(shí)施，良好的政策環(huán)境使農(nóng)業(yè)板塊具備了獨(dú)特的優(yōu)勢，為農(nóng)業(yè)板塊上市公司良性發(fā)展奠定了良好的政策基礎(chǔ)。而且，去年出臺的一系列新農(nóng)業(yè)政策，即一個(gè)中央1號文件，減免兩稅（農(nóng)業(yè)稅、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅），實(shí)施三項(xiàng)補(bǔ)貼（良種補(bǔ)貼、糧食直補(bǔ)、農(nóng)機(jī)具補(bǔ)貼），四項(xiàng)基本保障（最嚴(yán)格保護(hù)耕地、加大農(nóng)業(yè)投入、嚴(yán)控農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格、實(shí)行糧食最低收購價(jià)）等都將在今年見到明顯的成效，作為行業(yè)中的優(yōu)勢群體，農(nóng)業(yè)類上市公司將成為最大的政策受益者，投資價(jià)值將會(huì)得到明顯的提高。

    行業(yè)景氣度持續(xù)提升

    目前農(nóng)業(yè)復(fù)蘇的趨勢已基本確立，行業(yè)增長正處于加速期，前景仍可看好。自從03年下半年以來，我國農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)，目前這一勢頭仍在延續(xù)，糧價(jià)上漲趨勢一旦形成，就不太可能迅速再回到低谷。同時(shí)，人口轉(zhuǎn)移進(jìn)程的加快，提升了城市用糧的增長。因此，農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格上漲不是反彈，而是一個(gè)中長期趨勢。

    并且，在國家宏觀調(diào)控和新農(nóng)業(yè)政策的作用下，農(nóng)業(yè)中最重要的糧食生產(chǎn)目前出現(xiàn)了重要轉(zhuǎn)機(jī)。雖然2004年糧食生產(chǎn)出現(xiàn)了恢復(fù)性增長，達(dá)到4.55億噸，增長5.6％，但是預(yù)計(jì)糧食短缺局面將會(huì)持續(xù)到2006年。這將保障糧食價(jià)格基本將維持較高價(jià)位平穩(wěn)運(yùn)行狀態(tài)。

    受農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲的帶動(dòng)，農(nóng)業(yè)上市公司主營業(yè)務(wù)收入大幅增長，盈利能力已經(jīng)達(dá)到了近年來的最好成績。按可比口徑計(jì)算，滬深兩市39家農(nóng)業(yè)上市公司的2004年前三季度的主營業(yè)務(wù)收入比2003年全年增加25%，主營業(yè)務(wù)利潤率提高2個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績的提升顯然離不開政策面的大力傾斜，而行業(yè)基本面的改善也提供了有力的保障，這將會(huì)在較長時(shí)間內(nèi)為農(nóng)業(yè)上市公司的業(yè)績增長提供支撐。可以預(yù)期，05年農(nóng)業(yè)上市公司整體業(yè)績?nèi)詫⒗^續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)景氣度將持續(xù)提升，已經(jīng)具備了中長線投資價(jià)值。

    借東風(fēng)擔(dān)起領(lǐng)漲重任

    最近市場熱點(diǎn)較前期相比明顯有些凌亂，上證綜指沖擊半年線失敗是一個(gè)重要原因。尤其是以寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等為首的大盤藍(lán)籌股出現(xiàn)明顯調(diào)整使得主流機(jī)構(gòu)資金做多的積極性大打折扣，對多方的信心是個(gè)較大的打擊。同時(shí)，前期熱門題材股如新能源概念、礦產(chǎn)資源概念股等都陷入快速調(diào)整。此時(shí)，市場最需要新的領(lǐng)漲熱點(diǎn)來打破僵局。在此背景下，農(nóng)業(yè)板塊有望借助“兩會(huì)”的東風(fēng)而成為新的領(lǐng)漲龍頭。

    在去年大盤的調(diào)整中，農(nóng)業(yè)類的個(gè)股的調(diào)整的幅度非常深，目前大多數(shù)股票處于階段性的低點(diǎn)或者歷史性的低點(diǎn)。與其他的板塊相比，農(nóng)業(yè)板塊除了有政策上強(qiáng)烈支持之外，在絕對價(jià)格上也具有明顯優(yōu)勢。目前5元以下的農(nóng)業(yè)股有22只，占到了該板塊一半。而在農(nóng)業(yè)股下跌的過程中，農(nóng)業(yè)股的業(yè)績卻呈增長的態(tài)勢，這種背離孕育著板塊整體強(qiáng)烈的反彈動(dòng)能。投資者可重點(diǎn)關(guān)注兩類農(nóng)業(yè)股：

    一是絕對的行業(yè)龍頭，如隆平高科(資訊 行情 論壇)（000998）。公司是國家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，是全國最大的雜交水稻供應(yīng)基地，享受抵免稅優(yōu)惠政策，“雜交水稻之父”袁隆平在世界范圍內(nèi)享有極高的聲譽(yù)。該股含金量非常高，每股凈資產(chǎn)高達(dá)7.91元，每股公積金高達(dá)6.35元，股本擴(kuò)張潛力巨大。目前該股運(yùn)行到近一年的大箱體上軌，突破在即。

    二是低價(jià)超跌小市值股，如天頤科技(資訊 行情 論壇)（600703），該股目前流通市值僅2.48億元，前期最大跌幅超過75%，目前股價(jià)處于歷史底部位置，近日連續(xù)溫和放量小幅推高，后市有望出現(xiàn)加速反彈行情。