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鄒斌
最近的鋼鐵行業有點煩，由于日本鋼鐵企業單方面大幅提高鐵礦石的價格，盡管中國鋼鐵企業在國際市場的地位越來越高，但最后還是被迫接受定價權旁落的事實。這將直接導致中國鋼鐵企業的成本大幅上升，于是，也就令鋼鐵股成為了弱勢板塊。
其實，從2004年的業績來看，鋼鐵股還是挺過了國家去年的宏觀調控，雖然成長性整體沒有2003年突出，但總的業績依然維持在較高的水平，市盈率都非常的低。這樣看來，鋼鐵股在去年的下跌就顯得太冤枉了，大家都認為鋼鐵企業的業績會倒退，因此那時候跌得最兇的就是鋼鐵股，如韶鋼松山就從13元跌到6元多，被砍去了一半。但現在回過頭來，如果以市盈率來衡量，鋼鐵股仍是最有投資價值的板塊。那么，這次鋼鐵股是否面臨著內憂外患呢？對內，國家的宏觀調控依然沒有放松的意味，對外，國際市場的鐵礦石價格上升，導致成本增加，的確，這對于國內的鋼鐵企業而言，是雙重壓力。目前它們唯一能做的就是提高鋼鐵產品的價格，以抵御外部風險。但從內部來看，如果宏觀調控加大力度的話，那將意味著銷售量的下降，這將是它們無法控制的。所以，我們鋼鐵股未來的價值主要還是看宏觀調控的進度。目前，整體經濟仍處于加息周期中，在通貨膨脹壓力依然存在的情況下，看來宏觀調控短期內是不會放松的，也就是說，鋼鐵企業短期壓力依然沉重。
從市場角度來看，鋼鐵股中走得比較強的算是武鋼了，但該股最近也成了跳水的領頭羊。從基金的持股情況來看，機構也都在拋售鋼鐵股，如韶鋼中的基金就差不多都跑光了，連鋼鐵股中每股收益最高的韶鋼都被拋售，那么其他鋼鐵股的下場可想而知，即使不差也好不了哪里去。從這個角度來看，鋼鐵股的未來依然是步履艱難。
由鋼鐵股的悲哀其實也可以牽涉到我們整個行業，之前就有研究表明，鋼鐵的價格上漲，將直接影響到200多個上市公司。其實，鋼鐵的價格上升，意味著房地產的成本上升了，汽車的成本也上升了，家電制造的成本也上升了，而這三大行業，基本是中國經濟的支柱。它們成本的上升，必然推動相關產品價格的上升，或者盈利的下降。從而也導致宏觀調控的進一步加強。由此而來，鋼鐵行業的內憂將會進一步擴大。因此，總體來看，鋼鐵股盡管市盈率比成熟市場的還低，但還不是大幅投資的時候。
（子琦／編制）（來源：金羊網）
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