在巨量的換房需求下，在地根緊縮的情況下，樓市火爆在所難免，但“雞犬升天”現象的出現卻令人費解。

    對比1992、1993年的樓市表現，我們發現，無論是在那個年代還是在現在，都有相當一批“熱錢”在樓市里恣意縱情，而且值得注意的是現在的“熱錢”數量之巨可以敵國，“熱錢”來源之廣可以跨國跨境，在中國股市依舊低迷的情況下，“熱 錢”對樓市的偏愛與孤注一擲使得房地產行情無路可逃——只有漲，猛漲！

    在深圳，漲得比較厲害的是豪宅

    香蜜湖豪宅香域中央首批推出的1—7棟，均價達到10000元／平方米，解籌當天成交65%以上，約兩周后發展商全面提價，8—10棟要到今年4月份推出，據說均價將接近15000元／平方米。萬科17英里2004年8月28日解籌當天未推售單位提價5%，第二天再提價5%，此后又三次大幅度提價，從入市時的19000元／平方米漲到27000元／平方米。萬科地產有關人士宣稱，17英里二期雖然是高層公寓單位(含精裝修)，但估計售價不會少于30000元／平方米。

    中海與信和2004年4月聯手拿下香蜜湖“9萬3”地塊，樓面地價超過7200元／平方米，預計該被命名為“香蜜湖一號”的項目均價不會少于15000元／平方米——這個項目本身的“劃時代”意義在于：深圳房地產尤其是豪宅類項目有了新的標桿；貢獻在于：大大地壯大了深圳豪宅項目的膽子和底氣。

    有跡象表明，“熱錢”在大捧深圳豪宅的場。問題是，當“熱錢”撤走之后，我們的房子賣給誰？

    1996、1997年深圳福田的東海花園、羅湖的百仕達花園創出10000元／平方米的售價的時候，但到了豪宅大塞車的2002年，每平方米蒸發大約2000元仍無成交，租不抵供，房子結構落后，設計過時，無論是在二手樓的銷售還是租賃市場，競爭力上已大大輸給那些豪宅“新貴”。

    推而廣之，也就是說，“熱錢”哄抬下的豪宅，能經得起時間的考驗嗎？產品過時的情況下，如果沒有區位環境、自然資源的獨特性、稀缺性為支撐，產品整體競爭能力、獲利能力下降是必然的。

    實際上，在2004年，樓市慘淡的另一面也無所不在。深圳羅湖一產品做得相當不錯，地段也很好的小戶型樓盤在2004年出現滯銷，賣了差不多一年還有50%。香蜜湖有好幾個自稱“豪宅”的項目縱使有類似“9萬3”托市也步履維艱。

    由此也引出另一個問題，如何把握最好的投資機會？

    單純產品意義上的稀缺性是經不起時間推敲的，因為產品的改朝換代速度越來越快，關鍵是，必須具備自然資源上的獨特優勢，或者所屬片區資源不可復制，比如要復制華僑城、蛇口半山甚至萬科城都要付出巨大的代價，這些片區今日的壟斷地位要么依托于天作之合，有山有水有林有溪有谷，要么是天文數字般真金白銀經年累月堆出來的。筆者了解到，在2005年，與銀湖別墅區一山相連的深圳新的豪宅區也將因其獨一無二的自然山水逐漸浮出水面。

    而豪宅是一種奢侈品，不是一般意義上的消費品，其身份與地位的象征意義使得自然屬性凸顯的豪宅成為房地產投資市場上永遠的“大熱門”。但也應該看大勢，“熱錢”終歸會勝利大逃亡。其實，無論是普通商品房還是豪宅，都不能有過分的炒作，炒作過了頭，崩盤也就為期不遠了。房市和樓市一樣，不要被熱錢弄昏了頭；到頭來，很可能是竹籃打水一場空。