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近期大盤先抑后揚，成交量有所縮小。在這種情況下，電廣傳媒放量上揚，換手率超過了前兩個交易日的總和，成為市場各方關注的焦點。電廣傳媒后市還有機會嗎？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析。
廣告收入穩步增加
從基本面看，電廣傳媒在廣告經營方面取得有效突破，有望再度取得優異的成績，為其二級市場走勢奠定了堅實的基礎。在省內媒體廣告代理業務方面，繼2003年突破5個億，達到創歷史的5.78億之后，公司2004年廣告收入繼續穩步上揚，有望再創佳績。我們注意到，公司對各媒體實施了保底分成的激勵措施，在該分成方式的激勵作用之下，省內幾大媒體表現非常出色，尤其是湖南衛視和湖南經視，無論是收視率還是品牌影響力，均為近年來最好。特別是湖南衛視，1-9月份的廣告增量就達到1.3億元，廣告增長勢頭之強為全國同行所注目，這對廣告分公司超額完成經營任務發揮了核心作用。與此同時，公司也十分注重把媒體的核心價值充分轉化為營銷的核心價值，把節目創新與客戶需求緊密地聯系在一起，形成與媒體、客戶多方共贏的格局。同時，電廣傳媒不斷強化營銷意識，推進營銷創新的成果，加強了營銷的力度與深度，組織了20余次湖南電視各媒體的推介活動，對公司今年廣告經營的高速發展起到了很好的推動作用。在廣告收入的助推下，公司盈利能力將明顯增強，從一個側面助推了其二級市場行情。
提高網絡整合力度
近期公司發布公告，計劃增持長沙廣達寬帶網絡有限公司和邵陽電廣寬帶信息網絡有限公司的股權，網絡整合工作邁出重要一步，將為證券市場提供較為有利的炒作題材。按照規劃，湖南省將于2007年年底之前完成全省數字電視的整體平移，作為數字電視整體平移的重要前提，其廣電網絡資源將會整合為一個主體。而電廣傳媒憑借其現有網絡資源以及資本方面的優勢，在整合過程中擔綱領銜，起著舉足輕重的作用。目前，公司已成立了有線電視網絡整合小組，將按步驟對湖南省內各市、州、縣的網絡資源進行整合，并為下一步數字電視及其他增值業務的推進創造條件。而公告顯示，公司將投資3000萬元增資長沙廣達公司，使所持股份增加到70%；二是出資1149.6萬元增持邵陽電廣寬帶信息網絡有限公司，使所持股份達到65%，進一步加強公司對區域內網絡的整合力度。由于網絡整合題材具備較強的市場號召力，其二級市場股價仍將反復活躍。
機構建倉跡象顯現
仔細分析公司披露的股東信息我們發現，部分基金、券商等主流機構已經著手對電廣傳媒進行建倉，將成為該股后期行情的契機所在。我們發現，在截至去年6月31日的股東名單當中，北京財政證券公司、融通深證100指數基金、富國動態平衡基金等機構并未出現。而在去年9月30日公司公布的股東名單當中，三家機構均進入了10大流通股東當中，其建倉痕跡已經悄然顯現。而我們統計該股2005年1月以來的累計換手率可知，該股36個交易日的累計換手就高達132.21%，顯然有機構進行了進一步收集，流通籌碼有進一步集中跡象。
目前不宜盲目追高
從走勢上看，該股自去年9.14行情后，就一直作大的箱體震蕩。更為難能可貴的是，在大盤屢創新低過程中，該股股價重心卻不斷上移，顯示了主力資金志在長遠。我們注意到，該股備受市場關注的以股抵債方案，已經獲得股東大會表決通過。在控股股東回避表決的情況下，與會的非關聯股東特別是流通股股東對以股抵債方案大多表示認同，會議相關議案均以超過90%的贊成票比率獲得通過，這顯示出大部分機構對其流通股的持股信心較為堅定，對該股的后期走勢構成一定影響。
近期該股已經放量突破了前期阻力位，中線上升空間已經打開。但由于短期技術指標超買，投資者目前不宜追高，而應待其回落到中、短期均線附近再作關注。
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本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。上海證券報 上海證券研發中心 彭蘊亮
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