美元做市商制度年內開始試點

　　據《中國證券報》報道，今年央行將在外匯市場推出美元做市商制度，以緩解央行為保持人民幣匯率穩定而購買外匯的壓力。據悉，今年內將選擇幾家商業銀行著手做市商試點。

　　推行美元做市商制度將央行結匯的義務轉化成商業銀行的市場行為，這樣，央行主動性購匯的壓力大大減小，貨幣政策的發揮空間就更大了。央行一位官員證實，央行年內將選擇幾家商業銀行開展美元做市商試點，但拒絕透露進一步細節。

　　推出做市商制度，央行不會完全退出市場，主要是因為強制結匯令其陷入兩難境地。首先，儲備資產中大部分是美元為標的資產，美元持續走低令外匯儲備價值縮水。然而，為了維持匯率穩定，銀行間市場的多余美元還不斷地繼續買入。另外，結匯導致資金投放量被迫增加，在一定程度上限制了貨幣政策的正常發揮。李若愚