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[時評] 有多少外資流入了房地產業

http://whmsebhyy.com 2005年03月03日 09:33 上海證券報

    關于外資流入中國房地產業的金額究竟有多少,一直是一個令市場感興趣的話題。現在,這一層神秘面紗終于揭開了。根據國家統計局發布的《2004年國民經濟和社會發展統計公報》顯示,2004年外商直接投資(FDI)進入中國房地產業的資金規模大致為:合同利用金額為134.9億美元,實際使用金額為59.5億美元。與2003年相比,外資進入中國房地產業的資金規模有顯著增長趨勢。

    為什么這樣說呢?雖然,進入中國房地產業的外資實際金額變化并不大,2003年外資實際利用金額為52.4億美元,2004年為59.5億美元,增長13.55%。但是,合同利用金額卻大幅攀升,2003年為91.1億美元,2004年為134.9億美元,增長48.08%。這表明,外資流入中國房地產業的潛在金額有進一步擴大的增長趨勢。另外,值得關注的是,繼制造業之后,目前房地產業已穩居中國引進外商直接投資的第二位,房地產業成為吸引外資的主要行業之一。

    盡管與中國房地產業投資總規模相比,目前外資流入房地產業的資金規模并不算大。其中,2003年房地產業開發投資總規模為10106億元人民幣,2004年為13158億元人民幣,外資流入所占比重分別為4.29%和3.74%。但是,如果我們把非海外機構投資者投資中國房地產市場的資金規模算進去,估計外資流入中國房地產業的資金可能要翻好幾倍,有業內人士估計,至少有200億美元的外資流入?梢灶A見,隨著中國房地產業進一步高速發展,外資流入房地產業的速度與規模還將快速上升。有報道稱,美林投資銀行、德意志銀行、美國環球證券基金等多家國際金融機構表示,將在2005年投入數億美元的資金到中國房地產市場。

    事實上,外資流入中國房地產業,在一定程度上是沖著人民幣升值預期和中國房地產價格快速上漲而來的。花旗銀行曾發表一份報告指出,中國有必要繼續推進防止經濟過熱的宏觀調控措施。報告認為,人民幣是否升值、何時升值將對房地產業起到"導火索"作用。報告分析說,目前相當多的國際游資在內地炒賣房地產,其根本目的是博人民幣升值。只要存在升值的可能,游資就會持續涌入中國。一些業內人士也認同這個觀點,即如果人民幣升值預期一直存在著,并且中國房地產價格還延續快速上漲勢頭,那么,外資流入中國房地產市場的資金規模還會迅速增長。

    外資涌入中國房地產業,一方面推動了中國房地產業的繁榮,但另一方面,正如經濟學家指出的,在人民幣升值預期的驅動下,國際熱錢流入中國炒作房地產,已經形成對房地產健康發展的干擾,有可能導致中國房地產業泡沫的出現。而如果人民幣升值已確信無望,游資會紛紛流出中國,就將大大增高泡沫破裂的風險。在這個問題上,日本有前車之鑒。上世紀90年代,國際熱錢大量流入日本,導致日元升值,日本政府被迫推行緊縮性的財政和貨幣政策措施,結果使日本包括房地產泡沫在內的"經濟泡沫"很快破滅,將日本經濟拖入了長達10多年的衰退之中。這說明,房地產泡沫破裂對經濟的影響是非常大的。

    由此看來,對外資流入中國房地產業,現在確實要有所警覺,以避免可能帶來的房地產泡沫膨脹和破裂對經濟造成的巨大負面影響。


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