是否高價(jià)定位？會(huì)不會(huì)被人狂炒？能不能點(diǎn)燃中小板行情？

    三大懸念考問(wèn)黔源電力(資訊 行情 論壇)上市

    中小板詢價(jià)第一股和電力第一股——黔源電力今天將在深交所上市，深市股票代碼002039,滬市代理股票代碼609039。投資者尤為關(guān)注的是，此前的華電國(guó) 際(資訊 行情 論壇)曾在上市首日出現(xiàn)近似瘋狂的“表演”，那么，黔源電力的上市定位如何，上市首日會(huì)否被再度狂炒，對(duì)于中小板和大盤將產(chǎn)生怎樣的影響？

    上市定位分歧大

    作為中小板詢價(jià)第一股和電力第一股的黔源電力，總股本14025.6萬(wàn)股，可流通股本5000萬(wàn)股，前期每股發(fā)行價(jià)格5.97元。今天上市的股票是向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售的4000萬(wàn)股，而向詢價(jià)對(duì)象發(fā)行的1000萬(wàn)股要鎖定3個(gè)月。有關(guān)資料顯示，主承銷商中信證券(資訊 行情 論壇)持有該股92萬(wàn)股，是最大的流通股股東。南京證券、中油財(cái)務(wù)公司等29家機(jī)構(gòu)也持有30萬(wàn)股。另外，該公司發(fā)股前還是一家定向募集股份公司，含有1800多萬(wàn)內(nèi)部職工股，3年后可上市流通。

    黔源電力詢價(jià)期間，各機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)區(qū)間曾經(jīng)千差萬(wàn)別。如今對(duì)于黔源電力市場(chǎng)定位的判斷，分歧依然很大。

    深圳證券信息公司的評(píng)論員唐文勝認(rèn)為，參照中小板股票和水電股的定位，黔源電力合理的市場(chǎng)定位應(yīng)在8.5元至9.5元。他說(shuō)，水電股的定位比火電股要高些，市盈率一般都在20倍以上，如長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)、文山電力(資訊 行情 論壇)、桂東電力(資訊 行情 論壇)等。中小板股票的定位也會(huì)較主板同類個(gè)股高些。黔源電力的基本面也還較好，雖然目前的負(fù)債率較高，但業(yè)績(jī)還可以，其2003年每股收益0.49元，去年前8月的每股收益為0.43元。

    成都證券投研中心認(rèn)為，該股上市短期定位在10.5元附近。黔源電力流通盤小，具有中小板詢價(jià)第一股的概念，容易受到各類資金的關(guān)注。黔源電力網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)配售時(shí)，49家獲配機(jī)構(gòu)中有43％的機(jī)構(gòu)是以“雙上限”參與投標(biāo)的，機(jī)構(gòu)投資者的追捧熱情可見(jiàn)一斑。

    國(guó)信證券電力行業(yè)首席分析師楊治山則對(duì)黔源電力不看好。他認(rèn)為，黔源電力合理的市場(chǎng)定位應(yīng)在6.5元至7.5元。今天的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格可能高過(guò)這個(gè)區(qū)間，但其投資價(jià)值、長(zhǎng)期持有價(jià)值則在這個(gè)區(qū)間內(nèi)。低于6.5元可以買，高過(guò)7.5元應(yīng)該賣。楊治山表示，黔源電力目前的負(fù)債率太高。業(yè)績(jī)能否一直保持增長(zhǎng)，也令人擔(dān)憂。

    會(huì)否被狂炒？

    詢價(jià)第一股華電國(guó)際上市時(shí)，大幅高開(kāi)，盤中一度沖高至5.30元以上，雖然接下來(lái)的幾天大幅回落，但到上周末該股再次站在4元以上的高位，市盈率則遠(yuǎn)高于20倍。

    對(duì)于黔源電力首日上市的表現(xiàn)，唐文勝預(yù)計(jì)，華電國(guó)際“鬧劇”重演的可能性比較小。如果開(kāi)盤在8.5元以下，將低開(kāi)高走；如果開(kāi)盤在9.5元以上，將會(huì)高開(kāi)低走；如果開(kāi)盤在8.5元至9.5元之間，全日將在這個(gè)區(qū)間內(nèi)震蕩。他分析，黔源電力是中小板詢價(jià)第一股和電力第一股，市場(chǎng)正追捧所謂新能源概念股，因此，黔源電力出現(xiàn)一定炒作的可能性也不能排除。

    楊治山斷定不會(huì)再被狂炒。他分析，現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境與華電國(guó)際上市時(shí)不同，華電上市時(shí)正值大盤從低位強(qiáng)力反彈，而目前市場(chǎng)已進(jìn)入盤局之中，且股指處在相對(duì)高位。另外，黔源電力目前所具備的僅僅是中小板的名分，并沒(méi)有中小板應(yīng)有的潛在高成長(zhǎng)性。同時(shí)，其高負(fù)債率在有升息預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，很可能導(dǎo)致公司上市后不久就需要再融資。

    將點(diǎn)燃中小板？

    作為中小板詢價(jià)第一股和電力第一股，黔源電力今日的上市對(duì)其他中小板個(gè)股將產(chǎn)生怎樣的影響呢？

    唐文勝認(rèn)為，在當(dāng)初詢價(jià)時(shí)會(huì)產(chǎn)生較大影響，但在真正上市時(shí)則基本上不會(huì)有什么影響。無(wú)論是帶動(dòng)作用還是下拉作用都不會(huì)太明顯。

    楊治山預(yù)計(jì)可能是中小板短線走強(qiáng)的契機(jī)，但即使能刺激中小板整體上揚(yáng)，那也是短暫的。

    而大時(shí)代投資認(rèn)為，黔源電力上市對(duì)電力股的沖擊影響不大，甚至不排除有可能會(huì)激活電力股走出漲升行情。另一方面，黔源電力對(duì)中小板的影響則比較大。目前，中小板平均股價(jià)11元多，平均市盈率28倍左右，大大高出黔源電力的發(fā)行價(jià)和發(fā)行市盈率。已上市公司不可避免地存在比價(jià)調(diào)整空間。