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尹航
股指處于橫盤震蕩期，市場投資者也正在變得謹慎，量能萎縮到百億成交量以下。無論是技術面，還是消息面均需要進行消化，筆者認為這種調整是良性的，再一次選擇探底的可能性不能說沒有，但這種可能性比較小。因為1300點區域離主力成本并不遠，今年初進場的機構仍處于“無利可圖”的狀態。
積極誘導各方面機構資金入場投資，大大拓寬市場的資金供給量。同時也深知“股權分置”問題正在成為我國證券市場發展中的“阻礙”，證監會明確答復人大：積極探索解決股權分置問題。在答復中明確表示，要把這個問題解決好，必須做深入的分析和研究。目前，專題小組正在按照《若干意見》的精神，本著尊重市場規律，有利于市場的穩定和發展，切實保護投資者特別是公眾投資者合法權益的原則，積極探索解決股權分置問題的措施。筆者認為，隨著該問題的解決，市場將由此出現趨勢轉變性的拐點。
隨著加入WTO，資本市場對外開放，目前市場已發展到各類投資基金、券商、社保基金、保險資金、私募資金、企業年金、QFII等群雄紛爭的時代。各類投資基金已經成為市場的主要引導者和決定者，其先進的投資理念逐步灌輸到市場中，市場也由此開始進入機構價值投資時代。
隨著國家經濟景氣行業的產生，景氣行業中占據龍頭地位的上市企業成為市場的主導和市場的穩定器。市場重心穩步轉向行業成長性突出，產業優勢明顯，在行業中占據龍頭地位，自身主營業務突出的績優成長性個股。筆者隱約看到，市場中股價的兩極分化現象，而這正是國外成熟市場的“常態”。
目前市場總量中，擁有理性投資理念的各類投資基金總量接近流通市值的30%，這些資金都與投資基金有著千絲萬縷的聯系。以投資基金為主的市場資金，以理性的投資策略為主，講究長期投資戰略，將從根本上改變過去那種季節性短期行為，從而使市場迎來一個穩定的理性發展時期。
總體而言，正是由于市場經歷了多年的陣痛以及上述一系列的變化，目前的市場在政策的扶持下，在國家經濟強勁表現的支撐下，出現了系統性風險減弱的拐點趨勢。這種格局，也意味著系統性風險的降低，但同時也需要一定周期的修復。市場更多地是體現出平衡震蕩的特征，并在這種相對穩定的格局中繼續進行結構性的調整，在股指震蕩之中應當積極把握低吸優質股的機會。
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