作為儲蓄的替代品,貨幣市場基金和人民幣理財自去年歲末掀起了投資熱潮。面對投資渠道相似、收益率也很相近的兩種理財產(chǎn)品,投資者會搖擺不定。目前,貨幣市場基金主要投向于短期債、央行票據(jù)、債券回購等,與人民幣理財產(chǎn)品投資范圍大致相同。業(yè)內人士認為,兩者的差別主要集中于安全性、收益率、流動性、靈活性、起購點等方面,從目前情況看,貨幣市場基金比人民幣理財產(chǎn)品勝出一籌。

    首先是貨幣市場基金的風險監(jiān)控性更強。作為基金產(chǎn)品,貨幣市場基金既受信托法保護也受基金法保護,基金資產(chǎn)必須托管在具有托管資格的銀行,且其賬戶設立和運作均嚴格獨立于基金管理人和托管人,確保了基金資產(chǎn)的安全性和獨立性。同時,證監(jiān)會專門出臺了針對貨幣市場基金的管理規(guī)定,對于貨幣市場基金的投資范圍和期限結構等都有明確的規(guī)則和限制,并對基金的信息披露也有嚴格要求。因此,相對于目前銀行發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品而言,貨幣市場基金的運作相對而言更加透明,風險監(jiān)控的機制措施也更加嚴格和完備。

    其次是貨幣市場基金收益率略勝一籌。人民幣理財產(chǎn)品的收益率比較固定,如民生保得理財一期的四款產(chǎn)品中,收益最高的是1年期B計劃,綜合收益率為2.943%,稅后實得收益率為2.808%(按規(guī)定計收利息稅)。而貨幣市場基金收益率相對浮動,近期市場上現(xiàn)有的貨幣市場基金收益率平均已超過3%,且基金分紅不僅對個人投資者而言可免利息稅,企業(yè)也可按規(guī)定免企業(yè)所得稅。

    此外,貨幣市場基金由于投資組合期限比較短,類似于浮動利率的投資品種,一旦利率上調,還能水漲船高地享受到利率上升的好處。可是對目前的人民幣理財產(chǎn)品來說,其收益率是固定的,即使利率上升,也不是按照調整后的利率計算剩余期限獲得的收益,而是仍然按照先前既定的利率計算收益。因此相比之下,貨幣市場基金的優(yōu)勢不言而喻。

    第三是貨幣市場基金的流動性更高。相對于人民幣理財產(chǎn)品均有一段時間的鎖定要求,貨幣市場基金的流動性是該產(chǎn)品十分突出的優(yōu)勢。通常人民幣理財按協(xié)議規(guī)定不能提前兌付,如投資者存在資金應急需求,要通過分行向總行提出質押申請,質押率一般為70%,同時還將承擔質押貸款利息。而貨幣市場基金可隨時申購、贖回,且不收取任何手續(xù)費,提出贖回申請后一般在2天內款項就可到賬。

    第四是靈活性,貨幣市場基金的更大。人民幣理財沒有其他產(chǎn)品可供相互轉換,即使是同產(chǎn)品不同期限也不存在轉換空間。貨幣市場基金則可與同一基金公司旗下其他類型的基金產(chǎn)品相互轉換,使投資者在投資貨幣市場的同時也可十分及時方便地捕捉資本市場的機會。

    第五是貨幣市場基金起購點更低。人民幣理財計劃購買起點多為5000元以上,甚至在萬元以上,而且有的產(chǎn)品要求搭配定期儲蓄,投資起點相對較高。貨幣市場基金的認購起點多在1000元左右,且免認、申購費,免贖回費。

    此外,《理財產(chǎn)品風險管理指引》近期有望出臺,屆時,不符合該指引的銀行類理財產(chǎn)品將被叫停。目前人民幣理財產(chǎn)品的規(guī)范性、透明度、風險性等問題將成為下一步規(guī)范和發(fā)展的重點。而作為新生的基金品種,貨幣市場基金的運作也將受到即將出臺的《貨幣市場基金投資、估值等相關活動實施細則》的進一步規(guī)范。特別是在保障投資者收益的同時,將更加注重防范基金的流動性風險,更加保護投資者的利益。