銀行系基金公司的誕生，更多的意義是在于基金業(yè)教育會(huì)趨于深化，基金業(yè)競爭呈現(xiàn)多元化，而基金業(yè)的規(guī)模增長與發(fā)展，還是會(huì)遵循基金業(yè)自身的規(guī)律向前發(fā)展。

    2月21日,中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公布并開始實(shí)施《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點(diǎn)管理辦法》。該辦法一出，即引起市場的高度關(guān)注。業(yè)內(nèi) 人士普遍認(rèn)為，《試點(diǎn)辦法》的頒布對(duì)中國基金市場的影響將是巨大的,它將促使中國基金業(yè)進(jìn)入一個(gè)全新的競爭發(fā)展格局,進(jìn)一步促進(jìn)中國基金業(yè)的裂變、分化、整合,甚至包括基金公司業(yè)務(wù)發(fā)展模式的變化。甚至有人放言，或許銀行系某只基金可能超千億規(guī)模。

    銀行系基金不會(huì)突飛猛進(jìn)

    與一般專家的看法相反，筆者通過采訪了解到，至少在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，銀行系基金公司只不過是增加了基金公司主體的數(shù)量，而不會(huì)改變目前基金業(yè)競爭格局，也不會(huì)因?yàn)殂y行系基金公司的出現(xiàn)，而使基金總規(guī)模突飛猛進(jìn)，或使銀行放棄與原有基金公司的合作，而僅僅維持與銀行旗下基金公司的業(yè)務(wù)關(guān)系。

    工商銀行總行基金業(yè)務(wù)處處長對(duì)記者說，銀行介入基金業(yè)，已經(jīng)是很早的事，在1998開放式基金推出之時(shí)，銀行就是一個(gè)主導(dǎo)主體，現(xiàn)在允許銀行自已設(shè)立基金公司，其實(shí)只不過是放開了銀行的中間業(yè)務(wù)，增加了銀行的非存貸業(yè)務(wù)，對(duì)于基金業(yè)而言，銀行系公司不是洪水猛獸，銀行與它的基金公司應(yīng)該是獨(dú)立法人，業(yè)務(wù)合作也是遵循市場化原則，銀行并不會(huì)特別照顧旗下基金公司。

    隔離制度制約銀行積極性

    招商基金有關(guān)人士認(rèn)為，因?yàn)闀盒修k法明確規(guī)定，設(shè)立基金公司的銀行不得擔(dān)任此基金的托管人，這一制度安排不僅隔離了托管風(fēng)險(xiǎn)，也防止了銀行系基金公司依托股東銀行資源，進(jìn)行不合理競爭而過分追求基金規(guī)模，同時(shí)也保護(hù)了現(xiàn)有非銀行系基金公司。該人士認(rèn)為，托管資產(chǎn)不僅能為銀行帶來托管費(fèi)收入，也直接帶來了穩(wěn)定的同業(yè)存款余額，通過存貸差為銀行帶來主營業(yè)務(wù)收入，因此，隔離托管制度使得銀行即使在代銷自身旗下基金公司的基金時(shí)，采取的策略也將是既積極又慎重的，因?yàn)橥瑯拥目蛻簦�留在銀行內(nèi)是存款客戶，而流入自己的基金公司，因隔離托管，成了別的銀行客戶。銀華基金總經(jīng)理尚健認(rèn)為，盡管從整體上看，目前基金托管市場是一個(gè)賣方市場，然而對(duì)于優(yōu)質(zhì)基金的追逐，銀行間的競爭日趨激烈，也就是說，銀行對(duì)于基金托管，還是甚為看重的。

    我們不妨算一筆賬。如南方基金公司目前旗下全部基金托管在工商銀行，以南方基金目前資產(chǎn)總規(guī)模約超600億元為例，假如南方旗下各基金平均保有約5%的結(jié)算備付金，則該項(xiàng)備付金可為工行帶來約30億元的同業(yè)存款，以3%的存貸差收入率計(jì)算，可為工行帶來約9000萬元的利差收入。一般來說，30億元存款相當(dāng)于工行一般規(guī)模的3家支行的存款量，這個(gè)資金沉淀，對(duì)銀行來說，比直接的托管費(fèi)收入還重要。據(jù)報(bào)載，截至2004年底工商銀行共托管基金40只，托管資產(chǎn)金額1200億元，因托管費(fèi)率由0.1%至0.25%不等，估計(jì)托管費(fèi)收入約為2億元。從理論上講，把優(yōu)質(zhì)存款客戶留在銀行內(nèi)，比交給基金公司運(yùn)作還合算。

    但是，因?yàn)榇婵羁蛻粲兄鴱?qiáng)烈的理財(cái)增值需要，銀行存款向基金資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)變是一個(gè)趨勢，因此各家銀行都在積極爭取托管業(yè)務(wù)，進(jìn)一步爭取成立基金管理公司。工商銀行廣東省機(jī)構(gòu)部副總經(jīng)理對(duì)記者說，由于隔離托管制度的存在，各家銀行都不太愿意將自己的存款客戶轉(zhuǎn)變?yōu)閯e的托管銀行的基金資產(chǎn)沉淀，都希望別的銀行客戶通過基金公司轉(zhuǎn)變?yōu)樽约旱耐泄苜Y產(chǎn)，進(jìn)而形成資金沉淀。

    比如，中銀國際基金公司的首只基金———中銀中國精選基金首募10.6億份，這只基金是國內(nèi)基金業(yè)中關(guān)聯(lián)銀行與托管銀行進(jìn)行隔離的第一只，應(yīng)當(dāng)說，這個(gè)首發(fā)規(guī)模不算太大，顯然沒有中國銀行刻意為中銀國際首只基金過于努力的痕跡，據(jù)記者了解，工商銀行作為該只基金的托管行和代銷行，其銷售份額尚不及中國銀行。工行一位客戶經(jīng)理說，這也許表明，托管銀行更希望其他銀行的客戶通過基金公司轉(zhuǎn)變?yōu)樽约旱耐泄芸蛻簦�而自己的存款客戶依然保持為存款形式為宜。�?dāng)然，中國銀行代銷量超過工行的代銷量也說明，銀行系基金一定程度上還是能得到股東銀行的關(guān)照。

    博時(shí)基金副總裁李全就認(rèn)為，銀行系基金公司的誕生，更多意義是在于基金業(yè)教育會(huì)趨于深化，基金業(yè)競爭呈現(xiàn)多元化，而基金業(yè)的規(guī)模增長與發(fā)展，還是會(huì)遵循基金業(yè)自身的規(guī)律向前發(fā)展。