春季攻勢能走多遠金屬業礦業公司本周盈利預測上調多

    根據今日投資《在線分析師》對國內70家券商研究所1600名分析師的盈利預測數據進行的統計，本周綜合盈利預測（2004年）調高幅度居前的30只股票中，金屬與采礦占了7只，列第一；建筑原材料、媒體分別以3只股票入選緊隨其后。與上周相比，本周盈利預測上調居前股票的行業集中度有所提高。

    本周盈利預測調高幅度居前股票中，新安股份(資訊 行情 論壇)（600596）、揚子石化(資訊 行情 論壇)（000866）和中集集團(資訊 行情 論壇)（000039）等為入榜的�？�。從2004年預測市盈率來看，本周入選的30只股票有22只股票的市盈率小于25倍，大于50倍的僅有3只。從投資評級來看，30只股票中有21只股票的評級系數小于3.00,也就是說這21只股票至少有一個分析師給出了“買入”以上評級；30只股票中綜合投資評級為“買入”的股票有7只：中集集團（000039）、億城股份(資訊 行情 論壇)（000616）、中興通訊(資訊 行情 論壇)（000063）、上海機場(資訊 行情 論壇)（600009）、雅戈爾(資訊 行情 論壇)（600177）、銅鋒電子（600237）、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)（000898）。

    在本文中，我們選擇新安股份、東方明珠(資訊 行情 論壇)（600832）和華聯綜超(資訊 行情 論壇)（600361）給予簡要點評。

    新安股份 盤中創出52周新高

    本周新安股份盤中創出52周新高。近6個月以來，新安股份2004年綜合盈利預測不斷上調，當前綜合盈利預測值為0.46元，較6個月前上調幅度超過50%。其中，中信證券(資訊 行情 論壇)和新疆證券給出的盈利預測已調高到0.57元。分析師也在不斷調高公司2005、2006年的盈利預測，目前為別0.52、0.67元，對應市盈率分別為17和13倍。

    隨著農副產品價格的回升，為農業服務的農資產品價格也出現了上漲，農資行業迎來了景氣時期。公司目前草甘膦、有機硅的生產能力分別居全球第二（國內第一）和國內第二，具有明顯的規模優勢，其中草甘膦產能僅次于美國著名的農資公司孟山都。

    目前公司面臨難得的發展機遇：2004年2月阿根廷政府終止對自中國進口的草甘膦及相關產品進行反傾銷調查，不征收反傾銷稅；我國政府自2004年7月對產自日本、美國、英國和德國的有機硅中間體進行反傾銷調查，有利于國內有機硅產業的發展。我國商務部決定自2004年11月14日起，對原產于日本、美國、伊朗、馬來西亞、臺灣地區和墨西哥的進口乙醇胺征收9～74%不等的反傾銷稅，期限為5年，乙醇胺反傾銷將導致IDA法草甘膦生產企業成本增加，從而對以甘氨酸生產草甘膦的新安股份有利。

    草甘膦是世界最大的農藥品種，占19%。高效、低殘的優點和借力轉基因作物普及，使其近10年的全球年均增速達19%以上，預期未來增速仍在10%以上。1996-2004年國內有機硅表觀消費量年均增長31%，雖然國內產量大幅增長，但缺口仍較大，進口依存度達60%。中信證券分析師劉旭明認為，新安股份雙業并舉，循環利用氯資源，降低生產成本，盈利能力強于同行。第一創業證券分析師吳國湘表示，公司2004年6月投產的2.5萬噸有機硅項目產能將在今年完全釋放，加上收購鎮江江南化工廠后進行技改所產生的效益，22005年將又是一個豐收年。

    目前《在線分析師》中共有7位分析師關注，建議“強力買入”、“買入”和“觀望”人數分別為1、4、2,綜合評級系數為2.14。近半年以來，分析師對該股一直保持較高的投資評級。

    東方明珠 數字電視的優勢企業

    一直以來數字電視都是市場關注的熱點之一，而東方明珠則作為代表性公司之一備受關注。本周東方明珠盈利預測有小幅上調，但整體來看，近6個月來分析師對東方明珠2004年的綜合盈利預測在0.33-0.36元之間波動。由于公司業績較為穩定，分析師給出的最高預測值和最低預測值之間的差距也很小。

    目前公司的主營業務仍呈多元化發展，旅游傳輸、酒店會展、媒體廣告構成公司業務發展的三駕馬車。公司背靠文廣新聞傳媒集團，資源具有壟斷性，但是從2004年發展的情況看，公司在核心媒體資源的步伐仍舊十分艱難，平面媒體和有線網絡的投資沒有突破進展。公司在媒體內容、渠道、人才方面的缺乏，與文廣新聞集團的定位不清成為制約公司發展的不確定因素。另外，在2005年由于數字電視的推廣、廣電總局對有線電視網是否歸屬廣電集團的政策將使上海有線網絡公司的股權也存在變數。

    海通證券分析師葉琳菲表示，2005年房地產業務將給公司帶來利潤增長點。公司在上海東方路開發的“東方明珠國際公寓”2005年預售，預計可以帶來6000萬的利潤，對2005年的利潤形成支撐。東方明珠2005年重點培育移動多媒體業務。公司將繼續采取占領上海移動電視市場的戰略，同時2005年國家地面數字電視傳輸標準出臺后，公司將利用無線傳輸的資源優勢繼續向江浙一帶擴張。葉琳菲同時表示，考慮到我國傳媒公司高市盈率和行業壟斷性的特點，以及東方明珠每年穩定的業績增長，和數字電視給移動電視發展的想象空間和傳媒概念等市場的因素，對該股給出買入的投資評級。

    根據今日投資《在線分析師》，當前有7位分析師跟蹤該股，建議“強力買入”、“買入”的人數分別為1、4,綜合評級系數為2.14,投資評級三個月來保持不斷上調勢頭。

    華聯綜超 零售商的龍頭

    國內唯一的主營大型綜超的上市公司，目前在全國19個省市擁有38家連鎖賣場。公司發展戰略是以競爭相對緩和以及經營成本明顯低廉的中西部市場為重點，以各城市旗艦店為核心向周邊展開擴張。這種地區錯位競爭策略，在避開東部發達地區一線城市外國大型零售商和本土優勢零售商激烈競爭的同時，也初步確立了自身在中西部局部區域大賣場業態的領先者地位。

    從2003年下半年開始，公司將工作重點由擴張轉向以提高盈利能力為目的的門店結構和經營策略的調整，取得了顯著的內生性增長。各門店向社區服務型大型綜合超市轉型，加大了賣場內生鮮產品的比例，以吸引客流量、提升商圈價值，從而獲得了聯營區域的租金收入增加。公司2004年前三季度主營收入同比增長2.60%，凈利潤同比增長61.62%，實現每股收益0.21元。凈利潤的大幅增長主要得益于租金等其他業務利潤的增加，同時也拉動綜合毛利率的同比上升。不過第三季度公司實現凈利潤略低于去年同期的水平，主要因為處于裝修改造階段的兩家門店多增了固定費用。公司還有3家左右的新門店在四季度開門營業，平均單店面積均在1.5萬平方米以上。

    公司2005年計劃增發1億股進行再融資。預計未來幾年，華聯綜超業績將以25%左右的速度穩定增長。

    今日投資《在線分析師》顯示，分析師對公司2004年的綜合盈利預測為0.35元，2005年為0.45元，對應的市盈率分別為21倍和16倍。當前有3名分析師給予“買入”評級，2名分析師給予“觀望”評級，綜合評級系數為2.40,但近三個月的投資評級不斷下調。