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本報記者 唐福勇
“2005年經濟金融運行將趨于平穩。”2月24日由中國人民銀行貨幣政策分析小組發布的《二○○四年第四季度中國貨幣政策執行報告》中提到，我國今年的貨幣政策將保持連續性和穩定性。
報告列出今年我國實行穩健貨幣政策的七個方面是：進一步完善間接調控機制，保持貨幣信貸合理平穩增長。二是靈活運用利率杠桿，促進總量平衡和結構調整。三是堅持區別對待、有保有壓，發揮好信貸政策在加快結構調整中的作用。四是優化信貸期限結構，提高金融機構風險防范能力。五是大力培育和發展金融市場。六是加快推進金融企業改革。七是完善人民幣匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定。
報告認為，國內形勢總體上有利于我國經濟發展，經濟繼續保持平穩較快發展的有利條件較多，但當前經濟運行中的一些深層次矛盾和問題還沒有解決，加強和改進宏觀調控所取得的成效還是階段性的，宏觀調控仍處于關鍵階段，任務仍非常艱巨：一是投資反彈的壓力依然存在，在建和新建項目過多，新的投資過熱行業還在產生，投資增長與消費增長不平衡。二是物價上漲的壓力仍未根本緩解。生產資料價格持續高位運行，對下游產品價格上漲的傳導作用已經開始顯現，公用事業和服務價格調價壓力加大，國際油價和一些重要原材料價格仍將處于較高水平，也會影響國內價格。三是貨幣信貸總量和結構調控難度加大。國際收支持續大幅順差，外匯占款對沖操作壓力較大；信貸投放的區域結構、行業結構有待進一步優化。四是金融體系穩定運行的基礎不夠牢固。直接融資比例過低，社會投融資過多依賴銀行貸款；銀行體系中資產負債期限結構配錯的問題日益突出，潛在的流動性風險和利率風險不容忽視。另外，隨著金融企業改革不斷深化，金融機構歷史累積的風險將逐步暴露，銀行、證券、信托、保險業務的交叉風險和關聯風險也會顯現。
報告預計，2005年經濟金融運行將趨于平穩。并認為，2005年貨幣信貸預期目標略高于2004年的實際執行水平，也就是廣義和狹義貨幣供應量均增長15％，全部金融機構新增人民幣貸款2。5萬億元。
報告提到，2005年貨幣政策趨勢將在搞好總量調控的同時，加大信貸結構調整力度，促進經濟增長方式轉變和經濟結構優化。具體內容包括：進一步增強公開市場操作在應對外匯占款、財政收支和現金投放回籠等因素沖擊的有效性，研究運用存款準備金、差別存款準備金、公開市場操作的合理組合，增強數量調控能力。逐步探索利用貨幣政策工具引導市場利率，進而引導金融機構存貸款利率的實現方式。合理利用定價策略抑制高風險投資需求。抓緊落實資產證券化試點工作，推進資產證券化進程，改善銀行資產流動性；發展長期負債工具，推動金融機構發行大額長期存單，開展對大額可轉讓定期存單及企業融資券等短期債務工具的研究工作，增強金融機構負債調節能力。進一步完善做市商制度、結算代理人制度，將更多合格的機構投資者納入銀行間市場。加快制定其他國有商業銀行股份制改革方案并擇機出臺。研究政策性銀行的職能和定位，深化郵政儲蓄體制改革，試點美元做市商制度等等。
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