在ＥＴＦ的交易過程中，二級市場價格基本維持在0.88元，始終低于基金凈值，從側面反映出了其所面臨的機構兌現壓力。套利者會在二級市場賣出一攬子成份股，然后在低價買回ＥＴＦ份額，從而實現凈值與交易價格之間的價差收益。我們看到藍籌股有套現的主動追求，同時也打壓了指數，最近長江電力(資訊 行情 論壇)，中國聯通(資訊 行情 論壇)的小幅調整正說明了這一點。目前看上證50指數成份股仍面臨著巨大的套現壓力。

    另外，由于1316點的半年線對股指的壓力不容忽視。從去年9月以來出現的兩次反彈都受阻于半年線，由于前期市場上1300為政策底，因此1300點上方也形成了一個成交密集區。均線位和成交密集區的雙重壓力對股指上行形成一定的阻礙。對重要阻力區的突破，需要成交量的配合，雖然近期滬市大盤成交創出近期天量，達到148億元，也未能有效突破120均線位，而是僅僅觸及到便掉頭向下。說明短線還不具備沖關的能力。如無利好消息出臺或者更高的成交量相配合，預計今后幾日大盤沖擊120均線再告失敗的可能性較大。

    盤中超跌低價股連續漲停的賺錢效應，極大的刺激市場，但今天的持續性較差，盤中漲幅前列的是南紡股份(資訊 行情 論壇)、洪城股份(資訊 行情 論壇)和浙大網新(資訊 行情 論壇)，在這之前不屬于主流熱點，所以對市場的刺激有限。目前看科技股板塊是否有爆發時機，現在的平臺蓄勢能否突破，也意味著行情新龍頭的產生。

    操作上應緊跟市場節拍，及時調倉換股。