今日,交通銀行將在上海首次推出全新人民幣理財(cái)產(chǎn)品------"得利寶"。我們注意到,2005年伊始,隨著四大國(guó)有銀行的高調(diào)參與,本已在去年末被全國(guó)性股份制銀行捧得火熱的人民幣理財(cái)業(yè)務(wù),更有愈演愈烈之勢(shì)。

    工行的"穩(wěn)得利"、農(nóng)行的"本利豐"、建行的"利得盈"以及中行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品均選擇春節(jié)前這一良機(jī)開(kāi)始發(fā)售,并都在其各自的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)群體中迅速售罄 。與此同時(shí),一些城市商業(yè)銀行也不甘落后,也紛紛推出自已的人民幣理財(cái)產(chǎn)品,如南京商行的"梅花"系列、北京銀行的"心喜"系列等等。

    人民幣理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上就是一種封閉式債券投資基金產(chǎn)品,募集的資金將主要投資于國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)流通的國(guó)債、央行票據(jù)、金融債等高信用等級(jí)投資產(chǎn)品,大多數(shù)期限在一年以?xún)?nèi)且不可提前贖回,并以預(yù)期收益為名實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)高于同期法定銀行定期存款利率的收益。

    從服務(wù)對(duì)象來(lái)看,一些銀行將客戶(hù)定位為VIP客戶(hù)或設(shè)立較高人民幣理財(cái)產(chǎn)品投資門(mén)檻,甚至為同期限不同投資金額設(shè)立差異化收益率,都顯示出各家銀行將業(yè)務(wù)重心引向高端客戶(hù)的趨勢(shì),與國(guó)外通行做法日漸趨同。這種差異化趨勢(shì)還將引起銀行客戶(hù)群體分化,從而使不同規(guī)模的銀行分工更加細(xì)致。

    從產(chǎn)品期限來(lái)看,人民幣理財(cái)產(chǎn)品最終將履蓋所有期限的定期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品,通過(guò)產(chǎn)品細(xì)分來(lái)對(duì)居民儲(chǔ)蓄資源進(jìn)行重新整合,一方面將沖擊儲(chǔ)蓄份額較大的銀行,另一方面也將使得銀行債券市場(chǎng)因債券資源緊缺而導(dǎo)致利率水平的調(diào)整。

    而從產(chǎn)品特點(diǎn)來(lái)看,人民幣理財(cái)產(chǎn)品以不能提前中止、但設(shè)立抵押貸款條款為主流,但隨著后續(xù)發(fā)行的產(chǎn)品,尤其是長(zhǎng)于一年的產(chǎn)品已出現(xiàn)了中止條款,即通過(guò)利率調(diào)節(jié)或規(guī)定中止日等條款約定,顯示出人民幣理財(cái)產(chǎn)品有朝追求流動(dòng)性和追求高收益率兩個(gè)方向發(fā)展的趨勢(shì)。

    從產(chǎn)品發(fā)行連續(xù)性來(lái)看,從最初的不定期的發(fā)行嘗試,人民幣理財(cái)產(chǎn)品已開(kāi)始走向定期發(fā)行、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)成熟以及收益穩(wěn)定的局面,更有利于居民持續(xù)購(gòu)買(mǎi)。

    從理財(cái)觀(guān)念上來(lái)看。從最初的與定期存款結(jié)合到純粹的理財(cái)產(chǎn)品的推出,人民幣理財(cái)產(chǎn)品已不是簡(jiǎn)單的銀行理財(cái)產(chǎn)品,更使廣大居民面前多了一種投資渠道,而在廣大銀行的熱情參與下,這種投資渠道的出現(xiàn)將引入居民主動(dòng)投資觀(guān)念,對(duì)銀行業(yè)本身將帶來(lái)整體的沖擊。

    人民幣理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn),雖然是以投資理財(cái)?shù)拿婺砍霈F(xiàn),但其實(shí)質(zhì)上是首次踏入我國(guó)法定存款利率管理的禁區(qū),它同貨幣市場(chǎng)基金等一起加快了我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程,也使得廣大投資者能真正受益。