2004年，中國經濟仍在高位運行，全年GDP增長高達9.5%，其中投資對經濟的拉動功不可沒。盡管受宏觀調控影響，在一些過熱領域成功降溫，但2004年固定資產投資額仍然超過了7萬億元，較2003年增長了25.8%。

    宏觀經濟的結構性特征也體現在微觀的公司中。從目前已公布年報的上市公司中，我們可以感受到一些公司涌動的投資激情。一方面，一些公司的對外投 資熱情高漲，投資量激增；另一方面，宣布投資的公司集中于港口、基礎設施、電力、制造等行業，其中電力、公路和港口屬于國家的瓶頸行業，投資回報率高，階段性特征明顯，投資比較容易獲得預期的甜頭。

    營口港(資訊 行情 論壇)在2004年的對外投資額的增幅是驚人的。由于該公司對鲅魚圈港區三期多用途泊位、成品油及液體化工品碼頭在建工程、營口港實業發展有限責任公司、營口港務集團汽車運輸公司、營口中遠國際集裝箱碼頭有限責任公司等資產及股權的收購，使其投資額達到空前的11.96億元，比2003年增加10.68億元，增加比例達8倍多。

    深高速(資訊 行情 論壇)2004年一口氣投資收購了陽茂高速（25%）、江中高速（25%）、廣州西二環（25%）、南京三橋（25%）、水官延長段（40%）及廣梧高速（30%），概算總投資超過13億元，實際已投入的金額也超過了8億元。此外，還有總概算投資11.49億元的鹽排高速和投資28.76億元的南光高速。更值一提的是，今年2月，深高速還擬耗資18.392億元，收購清連公司26.28%股權及相應的股東貸款本息。

    安徽合力(資訊 行情 論壇)在2004年主要通過并購的方式，進行對外擴張，先后并購安慶車橋廠、蚌埠液力機械廠、陜西寶雞叉車廠，參股35%成立安徽合力物流科技有限公司，又在合肥經濟技術開發區興建合力工業園，計劃總投資15億元。國投電力(資訊 行情 論壇)從國家開發投資公司全資子公司國投電力公司手中，受讓了其持有的國投曲靖發電有限公司2.64億元的出資權益(占曲靖公司注冊資本的44%)。

    激情只能形其表，理性要藏其內。在進行對外投資時，需要考慮企業的融資能力，一旦資金需求跟不上投資的步伐，或產生的資金成本過高，成為企業不能承受之重；激情過后，企業將要面對難言的結局。