周二統計局公布，2005年1月份居民消費價格總水平比去年同月上漲1.9%，環比上漲0.6%。CPI漲幅進一步走低，債券市場總體呈現放量震蕩的格局。國債指數平盤報收于97.94點，總成交金額13.71億元，較前日放大4.29億元，29只現券10漲16跌3平，個券分化比較嚴重，長期券及浮息券內部均出現了一定的分化，市場分歧在逐漸加劇。位于漲幅前列的券種分別是010308、010404、010301,漲幅為0.16%、0.07%、0.06%。由于周五財政部即將發行10年期跨市場新券，近期中期國債走勢較為堅挺，而收益率偏低的長期券則 走勢疲軟，預計在新券發行前交易所債市收益率結構調整仍將繼續。

    可轉債市場繼續隨股市上漲而幾乎全線飄紅，銅都轉債、金牛轉債、萬科轉債、民生轉債漲幅均在1%以上，銅都轉債的漲幅高達5.46%。近期可轉債市場走勢較強，資金建倉跡象明顯，建議投資者關注近期成交量大、流動性較強的中低價可轉債，如華菱轉債、南山轉債。

    公開市場上，央行發行了6個月及1年期央票共350億元，收益率分別為2.4699%和2.8172%，較上期分別大幅下降了41、32個BP，央票利率的大幅回落反映了節后銀行間市場資金量非常寬裕的現狀，但值得關注的是：貨幣市場低收益率水平是否能夠持續？由于本周有2只遠期央票共400億繳款，加上節前的380億逆回購到期，本周央行將在貨幣市場正回籠1000億元以上，如果央行下周繼續保持正回籠的操作，將很可能終結當前熱炒央票的局面，也會給現券市場帶來一定的套現壓力。總之，在近期市場利率逐漸走低的同時，投資者需要引起充分的謹慎。