經歷周一的平靜之后，周二的國際外匯市場波瀾驟起。出乎意料的是，日元兌美元突然上升，并帶動歐元、瑞郎、英鎊等同步上揚。可以說，這是今年以來，東京市場首次出現如此大幅波動。

    東京市場盤初，美元仍保持震蕩上升走勢。自上午九點鐘開始，市場突然涌出大量日元買盤，迅速將美元兌日元匯率從105.50打壓到104.80附近。隨后， 美元雖小幅反彈，但力度非常有限，最終下跌到104.60附近，日間最低報104.55。

    在日元的帶動下，歐元、瑞郎、英鎊等兌美元全線上揚。其中，瑞郎漲幅最大，最高報1.1675,亞洲交易時段的漲幅超過1%；歐元成功突破1.31阻力位，上升至1.3170附近；英鎊、加元兌美元也出現0.5%的上升幅度。

    筆者之見，造成外匯市場劇烈波動的原因是利差交易的獲利了結。2005年以來，隨著美元利率不斷走高，賣出低利率貨幣（以日元為主）、買入美元以賺取利差的交易開始盛行，美元匯率因此堅挺。隨著美元加息的進行和美元匯率不斷上升，從事利差交易的資金獲利頗豐，及時進行了結成為眾多資金的第一要求。周二東京市場，正是他們賣出美元、買入日元，以期鎖定盈利的交易推動日元走高。其他低利率貨幣，如歐元、瑞郎等借機上升。盤中走勢也證明此點，利率最低的日元率先發難，利率低于美元的歐元和瑞郎漲幅居前，而高利率貨幣，如英鎊和澳元漲幅較小。

    筆者看來，此次日元走強的意義非常重要。目前距日本財年結算僅剩一個多月時間，海外資金回流壓力越來越大。此前市場人士普遍預計，美元兌日元將突破106水平，上升至107至107.50之間。實際上，自今年2月初至今，美元兌日元匯率一直徘徊在105.80附近，等待突破。周二的走勢基本宣告美元兌日元無望沖上106水平，美元的上升趨勢基本完結。未來一段時間，日元將逐步走強，首先將測試60日均線103.80水平。如能突破，美元兌日元將跌向103,甚至更低水平。

    歐元上升同樣具有重要意義。自今年1月中旬以來，歐元一直受制于1.31水平。在此附近存在大量與期權有關的賣盤限制歐元進一步上升。期間，雖屢次向上突破，均以失敗告終。周二，歐元突破1.3110后，立即觸發大量止損盤，為其繼續上升打開通道。筆者預計。若歐元突破，有望升向1.33水平。