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王朝烽
上證指數經過多方的不懈努力已經收復60日均線以及1300點，自2月初開始，大盤在出色的宏觀基本面以及管理層的積極支持下產生出揚升行情，經過成交量持續不斷的堆積，中級反彈的味道愈加濃厚。
行情的不斷拓展空間，使得市場參與者浮想聯翩、躍躍欲試，但應該謹記本輪行情的特色。
目前股指再度回到1300點區域，但整體股價的結構已經出現了深刻的整合。根據對兩市1378只股票的統計，大部分個股未能回復到去年1300點的價位，但其中藍籌股幾乎均創出歷史新高，遠遠跑盈大勢。很多沒有突出的基本面支持的個股仍在底部區域內徘徊。雖然股指再度重返1300點，但個股的差異十分明顯，真可謂“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”。如果大家翻開深圳成指K線會發現，該指數早已將半年線踩在腳下，由于深成指代表著績優藍籌的指數，其持續攀升的姿態為投資者介入指明了方向。
“國家隊”資金的擴容力度比較大，隨著日后保險基金、企業年金、商業銀行基金的陸續登場，在很大程度上將緩解行情的壓力。當然，新鮮血液的陸續進入，隨時有可能推動新一輪上漲行情。也會在一定程度上改善投資者的主體結構，使我國股市變得更加“理性”。
由于目前市場規模在日益擴大，雖有不少增量資金入市，但在大盤的反彈市中每前進一步都要解放大量的套牢籌碼，因此越到股指高位，越到密集成交區域，指數上升的腳步就越顯艱難。
行情的大基調是“穩定”，這一點將左右今年行情的發展，因此后期行情無論是持續上漲，還是持續下跌，都應當理性地去看待，急躁、偏激都是不可取的。總體而言，行情正在向好的方面轉化。
《國際金融報》 (2005年02月23日 第三版)
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