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劉杰
由于受到保險資金直接入市利好消息的支持，節(jié)后的第一個交易日市場繼續(xù)保持上攻步伐，成交量卻始終不能有效放大，說明在目前點位市場追高意愿不強，投資者對保險資金直接入市這一消息還有所顧慮。因為拓寬市場資金渠道，最終還是要為融資服務的，市場擔心新資金的入市規(guī)模可能還不及幾只大藍籌上市可能“圈”走的資金。
近日，保監(jiān)會與銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)保險資金直接投資股票市場政策的實施配套文件，標志著保險資金直接入市的技術問題已得到解決，保險資金直接入市將進入實質(zhì)性操作階段。
盡管保險資金在直接入市的投資規(guī)模及投資品種的選擇上還存在種種限制條件，面對低迷的市場環(huán)境及高風險的股票投資，不少保險機構(gòu)投資者還存在諸多異議，短期來看，對市場的直接推動作用顯得較為有限，但對目前的市場而言，保險資金直接入市意味著新的發(fā)展階段的來臨。
首先，保險資金直接入市為股市發(fā)展準備了巨量的、可持續(xù)并可預見的資金。其次，保險機構(gòu)投資者比其他任何投資者更為注重安全性，被投資公司的治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、誠信建設等，將得到其更廣泛和精心的關注。在這種環(huán)境下，上市公司治理結(jié)構(gòu)及經(jīng)營行為將得以較大程度地矯正和改善，整個股票市場的質(zhì)量將得到提高，吸引力也會逐步顯現(xiàn)。
2001年以來，我國股市一直處于低迷的市況中，直接融資比例過低也是不爭的事實，資本市場不能發(fā)揮其應有的作用，一大批質(zhì)優(yōu)藍籌股被逼到海外市場發(fā)行，A股市場日益邊緣化。
為擺脫A股市場目前的窘境，保險資金、企業(yè)年金等“國字頭”資金大批入市勢在必行。但是，由此引發(fā)的大擴容高潮又將成為市場的一個隱憂。國務院發(fā)展研究中心金融研究所預測，“今年A股市場融資金額將達1100億元”，顯然，今年擴容壓力不容忽視。
《市場報》 (2005年02月22日 第十版)
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