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近期以銅、鋁、鋅為主的有色金屬產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了上漲的態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)了有色金屬板塊個(gè)股的活躍。
有色金屬價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁
近期有色金屬價(jià)格在長(zhǎng)期均價(jià)上方震蕩走強(qiáng)，個(gè)別品種在現(xiàn)貨緊缺的刺激下連創(chuàng)新高
。資料顯示，銅期貨市場(chǎng)，上周五3M-LME銅價(jià)創(chuàng)出1989年以來16年的新高3230美元/噸，顯示出強(qiáng)勁的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)中大約55%用于能源行業(yè)，近年電力能源建設(shè)需求持續(xù)強(qiáng)勁，這有助于繼續(xù)鼓動(dòng)銅價(jià)上漲。可見，短期內(nèi)銅價(jià)仍有上沖的潛力。倫敦金屬交易所(LME)的期鋅價(jià)格在2004年年初時(shí)，平均價(jià)格為900美元/噸左右，而在最新數(shù)據(jù)LME鋅現(xiàn)貨價(jià)格為1300美元/噸附近，漲幅達(dá)到了40%以上。這對(duì)于主業(yè)從事鋅錠生產(chǎn)的鋅業(yè)股份而言，產(chǎn)品價(jià)格的上漲很容易轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的利潤(rùn)。2005年世界初煉鋁需求增長(zhǎng)將放慢速度，其需求增長(zhǎng)速度將為4%，2004年的需求增長(zhǎng)速度為9.6%。估計(jì)2005年的4%的需求還是主要來源于中國(guó)的需求。上述數(shù)據(jù)表明，盡管該行業(yè)受到調(diào)控政策的影響，但是短期來看，受金屬現(xiàn)貨緊張的影響，金屬價(jià)格維持在高位運(yùn)行的可能性仍然較大。
短線看待有色金屬板塊行情
有目共睹的是，受主要有色金屬品種價(jià)格一路凱歌高進(jìn)影響，該板塊在市場(chǎng)上曾喚風(fēng)呼雨。但受宏觀政策的影響，去年該板塊在市場(chǎng)中成為下跌途中的重災(zāi)區(qū)。雖然近年部分有色金屬價(jià)格維持在高位，并且受需求的影響，甚至創(chuàng)出近年新高。但是隨著機(jī)構(gòu)對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)乃至金屬供求面判斷分歧的擴(kuò)大以及一些不確定因素的刺激，金屬價(jià)格在高位出現(xiàn)寬幅震蕩的可能性比較大。但是話又說回來，價(jià)格波動(dòng)脫離不了其長(zhǎng)期運(yùn)行的軌跡。從中長(zhǎng)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速趨緩、高油價(jià)制約世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、跨國(guó)礦業(yè)巨頭重開已關(guān)閉產(chǎn)能或擴(kuò)大產(chǎn)能都將使金屬供求緊缺的局面在未來一兩年內(nèi)得到極大程度緩解乃至出現(xiàn)過剩，金屬價(jià)格也將從高位回落。可見，中期來看，有色金屬行業(yè)拐點(diǎn)有可能在今年中期出現(xiàn)。
底部品種蘊(yùn)涵短線機(jī)會(huì)
值得注意的是，有色金屬現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)具有較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，而近期部分主要有色金屬品種的強(qiáng)勁上漲，不可避免地將會(huì)使有色金屬板塊短線走強(qiáng)。由于有色金屬需求增加屬于中線利多因素，價(jià)格上揚(yáng)也有利于有色金屬板塊業(yè)績(jī)整體增長(zhǎng)。在價(jià)值投資日益得到投資者認(rèn)同，雖然2005年其利潤(rùn)增長(zhǎng)潛力不大，但2004年有色金屬行業(yè)效益良好的表現(xiàn)已是不爭(zhēng)的事實(shí)。隨著近期股市的轉(zhuǎn)暖，前期曾成為重災(zāi)區(qū)的有色金屬板塊個(gè)股終于有了矯枉過正的投資機(jī)會(huì)。
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