中國人民銀行、中國銀監(jiān)會和中國證監(jiān)會共同制定并于2月20日頒布實施了《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》，有關(guān)負(fù)責(zé)人就此回答了記者的一些問題。

    問：請介紹一下商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的意義？

    答：開展商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點，是貫徹落實《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的重要舉措，有利于促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展；有利于提高直接融資比重，促進(jìn)直接融資與間接融資協(xié)調(diào)發(fā)展；有利于穩(wěn)步推進(jìn)商業(yè)銀行改革，保持金融整體穩(wěn)定，優(yōu)化資源配置。

    我國的金融改革正處在間接融資向直接融資、單一銀行體系向多元市場體系過渡的過程中。要想在逐步降低間接融資比重、發(fā)展直接融資的基礎(chǔ)上，同時兼顧銀行改革并切實提高商業(yè)銀行競爭力，允許商業(yè)銀行發(fā)展基金業(yè)務(wù)和設(shè)立基金管理公司是比較現(xiàn)實可行的選擇。當(dāng)前，企業(yè)融資過度依賴銀行貸款，一方面使全社會的融資風(fēng)險過度集中到銀行體系；另一方面，一部分企業(yè)因自有資本過低難以獲取信貸的有力支持，也影響了企業(yè)的發(fā)展。而在資金配置上，如果主要依靠銀行來判斷市場風(fēng)險和配置資金，也不利于資源的優(yōu)化配置和金融的整體穩(wěn)定。支持商業(yè)銀行吸收境外戰(zhàn)略投資者等合格機(jī)構(gòu)采取股權(quán)多元化方式設(shè)立基金管理公司，不僅順應(yīng)了金融業(yè)發(fā)展的潮流，而且有利于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和多元化經(jīng)營，分散間接融資風(fēng)險，提高國際競爭力。

    從發(fā)展前景看，我國資本市場與貨幣市場的發(fā)展將呈良性互動的趨勢。我國資本市場發(fā)展空間廣闊，市場規(guī)模將不斷擴(kuò)大，交易品種也將更加豐富。資本市場的發(fā)展為商業(yè)銀行發(fā)展基金業(yè)務(wù)和設(shè)立基金管理公司創(chuàng)造了良好的市場條件和發(fā)展空間。同時，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司可以有效分流儲蓄，為資本市場發(fā)展提供資金支持，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場機(jī)構(gòu)投資者力量，有力地促進(jìn)資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展。

    人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會在充分考慮到基金業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、商業(yè)銀行改革進(jìn)程以及監(jiān)管協(xié)調(diào)和金融宏觀調(diào)控等問題的基礎(chǔ)上，對商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司工作采取了先試點后推廣的發(fā)展思路，通過制定試點辦法，選擇試點銀行，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作�！对圏c辦法》的出臺，標(biāo)志著商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作進(jìn)入了實質(zhì)性操作階段。

    問：《試點辦法》的主要內(nèi)容是什么？

    答：《試點辦法》主要針對商業(yè)銀行作為基金管理公司的股東有可能帶來的一系列關(guān)聯(lián)交易、跨市場風(fēng)險等問題進(jìn)行規(guī)范，特別是對銀行業(yè)務(wù)與基金業(yè)務(wù)之間的隔離機(jī)制以及三個部門的監(jiān)管分工做出了具體規(guī)定。按照公平競爭的原則，基金管理公司的股東條件、經(jīng)營管理以及實際運作等，完全按照現(xiàn)有的基金管理公司運作，適用《證券投資基金管理公司管理辦法》，《試點辦法》不再規(guī)定。

    《試點辦法》包括“總則”、“申請審批程序”、“風(fēng)險控制”、“監(jiān)督管理”以及“附則”，共計五章二十九條。一是規(guī)定了商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的審批程序；二是規(guī)定了銀行業(yè)務(wù)與基金業(yè)務(wù)之間的風(fēng)險隔離；三是規(guī)定了基金管理公司實際運行時監(jiān)管部門之間的分工與協(xié)調(diào)。《試點辦法》的適用范圍，僅限于所選定的試點銀行設(shè)立基金管理公司行為，在實施過程中，可以由主管部門根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展變化以及試點工作的實際需要，適時進(jìn)行調(diào)整。

    問：如何看待商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司可能帶來的跨市場風(fēng)險？

    答：允許商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，實際上出現(xiàn)了商業(yè)銀行通過子公司在一定程度上跨業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)象，但這種經(jīng)營風(fēng)險是能夠控制的。目前，世界上的綜合經(jīng)營主要有兩種模式。第一種是法人綜合模式，同一法人同時經(jīng)營銀行、證券、保險中的兩種或兩種以上業(yè)務(wù)。這類模式的典型代表是德國和瑞士。這種模式需要金融機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的法律觀念、良好的信用文化傳統(tǒng)和自律意識，考慮到中國現(xiàn)階段的實際情況，要推行這種模式條件還不成熟。

    第二種是以資本為紐帶的集團(tuán)綜合模式。這種模式又分為兩種類型。一是金融控股公司模式，金融控股公司不直接從事金融業(yè)務(wù)，但同時控股商業(yè)銀行、證券公司或保險公司，如中信控股。由于金融控股公司所需要的市場條件、法律基礎(chǔ)和監(jiān)管框架在我國都有待進(jìn)一步探索和完善，短時間內(nèi)也很難普遍采用這種模式。二是以某個金融機(jī)構(gòu)作為投資主體投資設(shè)立獨立的其他類型的金融機(jī)構(gòu)，如商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司。由于在這種綜合經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行并非直接從事證券業(yè)務(wù)，因而有利于控制風(fēng)險。特別需要指出的是，允許商業(yè)銀行設(shè)立基金子公司要比允許商業(yè)銀行設(shè)立證券經(jīng)紀(jì)子公司或投資銀行子公司的風(fēng)險小得多，因為證券經(jīng)紀(jì)公司或者投資銀行可能涉及股民賬戶資金、承銷以及融資、融券等交易行為，而基金子公司從事的只是客戶自愿選擇的理財業(yè)務(wù)，現(xiàn)有的證券投資基金也大多數(shù)都委托商業(yè)銀行代為推銷基金產(chǎn)品，這種業(yè)務(wù)基本上不涉及賬戶交叉和融資風(fēng)險。

    為防止商業(yè)銀行與其設(shè)立的基金管理公司之間產(chǎn)生不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易，《試點辦法》專門針對兩者之間的經(jīng)營、人員、投資、信息共享以及大額贖回時的融資便利、交叉托管等問題做出了一系列規(guī)定，并明確銀監(jiān)會和證監(jiān)會將依據(jù)《試點辦法》制定詳細(xì)的關(guān)聯(lián)交易實施細(xì)則，切實防范跨市場風(fēng)險。

    問：在試點階段，商業(yè)銀行可以通過何種模式投資設(shè)立基金管理公司？

    答：鑒于我國金融業(yè)改革發(fā)展實際，商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司可以進(jìn)行兩種模式的探索。一種是間接投資，即由目前已與商業(yè)銀行有股權(quán)關(guān)系的機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司；另一種模式是由商業(yè)銀行直接投資設(shè)立基金管理公司。兩種模式應(yīng)同時進(jìn)行探索�？紤]到商業(yè)銀行采取間接出資形式設(shè)立基金管理公司完全可以按照現(xiàn)有的法律規(guī)定執(zhí)行，《試點辦法》主要規(guī)范直接出資形式。

    商業(yè)銀行可通過新設(shè)方式來設(shè)立基金管理公司，也可通過購并方式來設(shè)立基金管理公司。新設(shè)方式關(guān)鍵是建立良好的治理結(jié)構(gòu)和選擇合格的股東，購并方式則應(yīng)充分識別擬購并機(jī)構(gòu)已有的或潛在的風(fēng)險，通過購并促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的改善�！对圏c辦法》主要針對商業(yè)銀行新設(shè)基金管理公司做出具體規(guī)定，購并基金管理公司可以參照《試點辦法》以及證監(jiān)會的其他有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

    問：監(jiān)管部門在商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作上的監(jiān)管分工是如何進(jìn)行的？

    答：《試點辦法》規(guī)定，在申請審批程序上，申請投資基金管理公司的商業(yè)銀行，應(yīng)按照銀監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定報送材料，在試點期間應(yīng)同時抄報中國人民銀行。銀監(jiān)會從商業(yè)銀行總體風(fēng)險監(jiān)管的角度，審查商業(yè)銀行投資基金管理公司的資格，并依法出具監(jiān)管意見。經(jīng)銀監(jiān)會出具同意投資基金管理公司監(jiān)管意見的商業(yè)銀行，應(yīng)按照《證券投資基金管理公司管理辦法》等有關(guān)法律法規(guī)，向證監(jiān)會報送申請設(shè)立基金管理公司的有關(guān)材料，證監(jiān)會依法進(jìn)行審批。商業(yè)銀行申請設(shè)立基金管理公司的有關(guān)材料在試點期間應(yīng)同時抄報中國人民銀行。

    在實際運行時，可以按照國際上通行的做法，通過幾個部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)，對商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司進(jìn)行分工監(jiān)管。按照《中華人民共和國行政許可法》、《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中華人民共和國證券投資基金法》的有關(guān)規(guī)定，由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)試點銀行的并表監(jiān)管，由證監(jiān)會負(fù)責(zé)基金管理公司的監(jiān)管，所募集和管理的基金在銀行間市場運作，由人民銀行依法進(jìn)行監(jiān)管。同時，根據(jù)國務(wù)院的指示精神，人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會將共同做好試點工作的監(jiān)測和組織協(xié)調(diào)工作。

    問：請介紹一下商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作的下一步安排。

    答：目前，已有多家商業(yè)銀行申請設(shè)立基金管理公司。人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會將綜合考慮各商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況以及作為試點行的代表性等因素，選擇試點銀行，采取多種模式設(shè)立基金管理公司。具體審批工作將很快進(jìn)入程序。

    為盡快推動商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點工作順利進(jìn)行，我們將根據(jù)《試點辦法》規(guī)定，進(jìn)一步完善商業(yè)銀行與其設(shè)立的基金管理公司之間的關(guān)聯(lián)交易及信息披露的具體實施細(xì)則以及制定相關(guān)風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)，并根據(jù)《試點辦法》以及有關(guān)法律法規(guī)，對商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點方案進(jìn)行研究論證，盡快啟動試點工作。與此同時，繼續(xù)做好綜合協(xié)調(diào)工作，加強(qiáng)監(jiān)管，切實防范風(fēng)險。及時總結(jié)經(jīng)驗，待條件成熟時，再適當(dāng)擴(kuò)大范圍。