南鋼股份(資訊 行情 論壇)(600282)

    該股是節(jié)前剛剛實施增發(fā)的鋼鐵股、上證紅利指數(shù)樣本股之一，去年前三季度每股收益0.83元，目前動態(tài)市盈率不到7倍。公司于2002年投資建設(shè)的100萬噸級寬中厚專用板(卷)生產(chǎn)線，是國內(nèi)第一條、世界第三條卷軋中厚板生產(chǎn)線。100萬噸寬中厚板(卷)項目的投產(chǎn)后將使公司成為我國重要的專用板生產(chǎn)基地，該項目的投產(chǎn)勢必將進一 步增強公司的核心競爭力，助推公司的持續(xù)成長。

    增發(fā)股賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

    在節(jié)前銀行股、汽車股、鋼鐵股引領(lǐng)大盤上行的過程中，以振華港機(資訊 行情 論壇)、金地集團(資訊 行情 論壇)等為代表的增發(fā)股也一直是逆市而動，并且有相當(dāng)一部分增發(fā)股都出現(xiàn)穩(wěn)步上揚的走勢，不失在大盤疲弱市道中一道亮麗的風(fēng)景。從節(jié)前最后一個交易日增發(fā)股上市的南鋼股份上周繼續(xù)大漲來看，說明該板塊已經(jīng)被有效擊活，增發(fā)股明顯受到場外增量資金的關(guān)注，增發(fā)股上市后的整體走強應(yīng)值得投資者高度關(guān)注。由于從今年1月份開始IPO詢價制度正式實施，標志著中國版的新股詢價制度已正式登臺。由于新股發(fā)行實行詢價制度實際上也就是買賣雙方的一種平等交易，買賣雙方基本上都能夠接受的一種交易行為，與目前二級市場上股票增發(fā)新股采用在一定詢價區(qū)間內(nèi)網(wǎng)上、網(wǎng)下累計投標詢價相結(jié)合，并根據(jù)有效申購情況最終制定發(fā)行價格的方式基本雷同，所以去年12份以來增發(fā)新股上市以后的股票基本上都走出了特立獨行的行情，這是一種市場行為，說明目前二級市場股票增發(fā)新股的市場化發(fā)行道路已經(jīng)走在新股發(fā)行市場化的前面。其實，在去年8月底證監(jiān)會公布IPO發(fā)行征求意見稿后，實行配股的公司如特變電工(資訊 行情 論壇)、南寧糠業(yè)等在可配股份上市以后出現(xiàn)持續(xù)走強，已經(jīng)吸引了場外資金的高度關(guān)注，投資者可重點關(guān)注那些有定價估值能力并且目前股價仍在低位的增發(fā)股。

    產(chǎn)品價格上漲和產(chǎn)能擴張確保持續(xù)高成長

    中厚板是南鋼的特色產(chǎn)品，目前，在國內(nèi)主要中厚板生產(chǎn)廠商中，南鋼的中厚板產(chǎn)量規(guī)模位居前三，由于中厚板材需求穩(wěn)定增長，供需缺口較大，新增產(chǎn)能和產(chǎn)能釋放能力有限，中厚板材供求狀況將好于鋼鐵行業(yè)一般水平，總體上看中厚板材價格穩(wěn)定、堅挺，將逐步攀升。特別是專用中厚板附加值高，可以在相當(dāng)長一段時期內(nèi)取得高于市場平均盈利水平的投資回報。同時，公司中厚板(卷)生產(chǎn)線的建成投產(chǎn)，2005年中厚板產(chǎn)能大幅增長，并在2006年保持穩(wěn)定增長。預(yù)計2005年公司將新增中厚板80萬噸，2006年新增中厚板30萬噸。如果按照目前中厚板價格測算，南鋼項目投產(chǎn)后除增加鋼材產(chǎn)量外，還將提高公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中的板材產(chǎn)品的比重，增加產(chǎn)品的附加價值。預(yù)計中厚板項目達產(chǎn)后，公司的板材所占公司產(chǎn)品總比例從目前的40%提高到60%以上，中厚板業(yè)務(wù)收入比例將提高到70%左右。由于中厚板毛利率將保持在全行業(yè)綜合鋼材品種毛利率水平之上，公司主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的進一步改善將為其打開更大的盈利空間。初步測算，公司項目完全達產(chǎn)后，2006年公司的銷售額將超過160億元，凈利潤將超過7億元，公司的盈利能力、市場綜合競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力將進一步提高。

    二級市場上，該股在歷次的鋼鐵股行情中都是領(lǐng)漲品種，股性一直比較活躍，主力機構(gòu)操盤的手法非常兇悍。該股去年4月初隨大盤下跌以來股價從12.4元下跌7元左右，下跌幅度將近50%，中短線調(diào)整已經(jīng)非常充分，從該股的周K線及月K線圖上看，目前股價仍然是嚴重超跌。節(jié)前的最后一個交易日該股增發(fā)新股上市時出現(xiàn)放大量上漲，上周繼續(xù)放量上行，增量資金介入的跡象比較明顯，由于前期基本面較好的增發(fā)股都走出了獨立于大盤的持續(xù)上揚行情，該股由于具有低市盈率、機構(gòu)重倉、目前股價整體漲幅較小，后市有望持續(xù)上揚。