保險資金入市有關配套文件的出臺,標志著保險資金可以進場申購新股和買賣股票。那么,保險資金入市將給市場帶來什么?

    隨著保險資金入市有關配套文件的出臺,保險機構投資者股票投資的基本制度和政策框架形成,標志著保險資金可以進場申購新股和買賣股票。那么,隨著時間的推移,保險資金入市能夠給市場帶來哪些看點呢?

    保險資金雙保險鎖住風險

    目前,保險資產管理公司已經出現了四家,中國人壽、中國人保、中國再保險、華泰保險等都組建了自己的保險資產管理公司。根據保險監管部門透露的消息,今年還將建立幾家保險資產管理公司。因此,今年保險資產管理公司手中握有的保險資金比例將占全部可運用資金的90%以上。因此,小心謹慎的保險公司,其可運用資金的90%將通過托管制度與獨立交易席位雙保險鎖住風險。

    托管制度是監管部門為了最大限度地維護保險資金持有人利益和合法權益,并保證資金的獨立性,促進保險市場和證券市場健康發展而采取的制度。托管制度與獨立交易席位雙保險提高了鎖住風險的能力,畢竟,托管制度與獨立交易席位兩者不存在相互替代性。華夏證券公司高級研究員銀國宏對記者表示。

    所謂托管制度,是指保險資金收益人將資產委托給托管人,請托管人監督保險公司,確保資產的獨立性和安全性,并不是指保險公司通過托管制度,請托管銀行監督證券公司。因此,為了保證資金運用過程中安全有效,需要通過獨立席位方式,規避保險資金在運作中因為券商存在的誠信危機風險,解除保險公司對資產的安全性心存顧慮。

    銀國宏表示,雙保險制度確實比單一的托管制度更加安全保險,但也反映了保險公司過于小心謹慎。

    獨立席位比租用席位省錢

    獨立席位與租用券商交易席位相比,究竟能夠剩下多少錢?

    國泰君安證券研究所馬國旗為記者算了一筆帳:假如可進入市場的保險資金為600億元,來回一年買賣一次,按照現在千分之二的交易費用計算,一年花費的費用為2.4億元。目前,證券公司對機構客戶的交易費用相對優惠不少,如按照萬分之八計算,一年的花費是9600萬元。但如果是獨立交易席位,按照60萬元一次性付清并逐年分攤,按照交易流量每年上繳2--3萬元的使用費,一年是10萬元左右的花費,如果是以10家資產管理公司計算,全年的費用是100萬元。兩者相比,獨立交易席位能夠為保險公司剩不少錢。

    因此,馬國旗認為,單就費用支出而言,保險公司一定愿意采取獨立交易席位的方式節省成本開支。

    尋找藍籌分散投資成核心

    中國人保資產管理公司的梅君表示,尋找藍籌分散投資是保險公司投資策略的核心,也符合監管部門的導向。

    根據規定,保險機構投資者投資流通股本低于1億股上市公司的成本余額,不得超過本公司可投資股票資產(含投資連結、萬能壽險產品,下同。)的20%。保險機構投資者投資同一家上市公司流通股的成本余額,不得超過本公司可投資股票資產的5%。保險機構投資者投資同一上市公司流通股的數量,不得超過該上市公司流通股本的10%,并不得超過上市公司總股本的5%。

    他表示,在我國保險機構投資證券市場初期,監管部門嚴格要求是正確的,保險機構在投資策略的選擇上,應該以穩健投資為主,謹防保險機構跟風投機炒作,帶來風險。

    交叉監管顯示監管協調藝術

    鑒于金融業務之間交叉趨勢明顯,因此,協調監管,交叉監管成為現實。

    權威人士表示,保險資金入市使三個監管部門建立了對保險資金直接投資股票市場的協同監管機制,共同防范系統性金融風險成為現實。

    根據規定,向保險機構投資者出租專用席位的證券經營機構,應當向中國保監會提供符合《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》規定條件的證明材料和履行職責的承諾書。中國保監會從資產規模、公司治理、內部控制、誠信狀況、研究能力、市場地位等方面,對其進行評估并出具審核意見書。而托管人應當每年及在托管協議終止之前聘請會計師事務所對其所托管的保險公司股票資產進行審計,并將審計結果報送中國保監會。托管人違反本指引規定的,中國保監會將對該托管人的業務不良記錄進行登記；情節嚴重的,中國保監會商中國銀監會停止其保險公司股票資產托管業務。

    權威人士表示,由于協同監管在我國尚屬新事物,因此,在操作過程中不會一帆風順。只有監管三方相互理解,不斷溝通,才能不斷提高協同監管水平和藝術。