在本周綜合盈利預測（2004年）調高幅度居前的30只股票中，化工類股占了4只，位列第一。其它行業入選個股數量均不超過兩只。化工類個股多次居一周盈利預測上調排行榜第一位，說明化工類個股值得繼續關注。

    本周盈利預測調高幅度居前的股票中，揚子石化(資訊 行情 論壇)（000866）、武鋼股份(資訊 行情 論壇)（600005）、中集集團(資訊 行情 論壇)（00 0039）、新安股份(資訊 行情 論壇)（600596）都是盈利預測不斷被上調的股票。從2004年預測市盈率來看，本周入選的30只股票中有23只股票市盈率小于30倍，大于50倍的僅有1只。從投資評級來看，30只股票中有19只股票的評級系數小于3.00,也就是說這19只股票至少有一個分析師給出了“買入”以上評級。我們從中選出黃山旅游(資訊 行情 論壇)（600054）、中集集團（000039）、東方航空(資訊 行情 論壇)（600115），并給予簡要點評。

    黃山旅游發展空間大

    旅游股是羅杰斯在中國之行中點名看好的幾個板塊之一，而黃山旅游和峨眉山A（000088）作為旅游股中僅有的上市公司擁有大景點門票收費權的公司，其投資價值為眾多分析師關注。近三個月以來，黃山旅游2004年的盈利預測值不斷被調高，從3個月前的0.10元調高到目前的0.21元，上調幅度超過100%。

    該公司主營業務收入主要來自園林門票、索道客運、酒店食宿及旅游服務四部分。黃山為國內著名旅游景點，這使該公司擁有獨特的資源壟斷優勢。去年，該公司盈利增長主要受益于兩個方面：一是交通條件的改善使上海、杭州到黃山的時間分別縮短2小時。來自滬蘇浙的游客占到黃山游客的50%，所以徽杭高速的通車將對黃山景區游客數量產生重要影響；二是公司治理結構走向規范：董事會2003年中期換屆后，各項非盈利性投資項目基本清理完畢，預計2005年之后非正常管理費用將不會再發生。

    黃山旅游整體開發率僅有50%，仍有相當大的拓展空間。目前，黃山旅游門票收費為淡季85元，旺季130元。有分析師表示，門票合理價位應在150元左右，預計今年下半年可能會提高門票價格。

    目前給出評級的4位分析師均建議買入該股。由于該股市盈率較高，如果未來業績能夠有較高成長則可以彌補這一不足。

    中集集團 看法分歧

    11位分析師對中集集團給出的2004年綜合盈利預測值為2.11元，為當前市場上盈利預測唯一超過2元的股票，其中最高預測值已達2.39元。該公司1個月、3個月和6個月前的綜合盈利預測值分別為 2.01、1.85、1.24元，6個月來上調幅度超過70%。

    去年10月該股股價升至25元之后，分析師在該公司的增長前景方面出現較大分歧，但過了一段時間之后，分析師的看法又統一起，全部給出買入以上評級。最近，分析師又出現了不同看法，上海證券分析師朱立民認為：該公司2005年可能會出現負增長。集裝箱行業不是一個存在進入壁壘的暴利行業 ，如果超過合理的毛利率水平，根據邁克爾·波特的競爭五力模型，公司將受到上游、下游、行業內部、替代品以及新進投資者的競爭壓力。中集集團近2年業績突飛猛進，既有科學管理、積極開拓新業務的原因，又有運氣佳的原因。如果今年第二季度鋼材因鐵礦石大幅上漲而大幅提價，將使該公司旺季的集裝箱業務毛利率回落到13-14％正常水平，那么公司業績將可能出現下降。

    光大證券證券分析師韋明亮最近表示，今年集裝箱產能將繼續擴大，增產幅度估計在近20%，而且本輪擴產依然是業內主流企業主導，今年該公司每股盈利可達3.50元。

    里昂證券分析師Mike Liu認為，有些分析師缺乏特定的行業知識，中集集團的業績真實可靠，而且公司管理層不存在虛報利潤的動機。

    由于對2005年該公司能否保持較高增長尚難定論，因此投資者還是保持一份謹慎為好。

    東方航空面臨較大壓力

    本周，東方航空（600115）2004年的綜合盈利預測被上調了0.01元，8位分析師給出的2004年綜合盈利預測為0.20元，三個月和六個月前的預測值分別為 0.17、0.15元。

    2005年航空行業仍將處在景氣階段。該公司作為國內三大航空集團之一，仍具有較強的競爭實力。首先，航油價格是影響航空公司的業績的一個重要因素。分析師預計2005年航油平均價格下降的可能性較大。其次，除了由外債存量所導致的一次性匯兌損益的影響以外，人民幣升值對降低采購成本、提高航空公司毛利率也是個有利影響。資產注入將是東方航空的另一大看點。預計今年上半年西北航空和云南航空的資產將注入進來，使該公司資產實力更加壯大，航線網絡更加完備。

    該公司未來將面臨國外航空公司的激烈競爭壓力。去年，中國航空業加大了對外開放力度。外航主要進入國際航線和國際貨運業務，而東方航空是國內國際航線和貨運業務比例最大的航空公司，所以受影響較大。

    另外，國內A股市場估值與國際市場接軌的壓力亦越來越大，而東方航空A股對H股的溢價超過100%。當前，6位分析師中2人建議“買入”，3人建議“觀望”。