春節前最后一個交易周,滬深兩市放量大漲給投資者增添了一份喜慶氣氛。全周圍繞1200點關口展開多空搏殺,1200點再度收復及周K線、月K線雙雙收出"陽包陰"的走勢,顯示節后行情不會冷清。顯然,"猴尾"翹起來為雞年股市走好埋下了伏筆。

    中級行情開始

    穩定是發展的基礎,規范和發展證券市場的方針不會改變,市場前進中雖有曲折,但前進的方向不會改變。自1187點開始的上攻行情將至少是有一定時間和空間跨度的中級上攻行情,在中期時間窗顯示市場已經進入上升周期的情況下,投資者可以繼續逢低對優質個股作出選擇并進行戰略性建倉。隨著雞年的來臨,政策利好將不斷地發揮效應,新資金蠢蠢欲動的跡象開始顯現。在入市的方向選擇上,無業績風險的成長個股、銀行股、新股和科技股,以及藍籌股等幾大潛力板塊將成為新資金的首選。預計節后將圍繞這些板塊展開行情。投資者需保持平靜的心態,把握好市場節奏。

    在當前許多股票蓄勢待發的情況下,我們認為節后的二月份是投資的安全期,投資者不必計較短線的盤中波動,精選個股,不斷地優化投資組合,持股耐心等待雞年"紅包"的到來。節前盤面顯示,市場熱點炒作仍然活躍,而且還有一定延續性。市場活躍貴在熱點炒作持續性強,財富效應明顯,只有這樣,大盤才有生命力,才會有源源不斷向上的后勁。就短線看,大盤報復性反彈之后,盡管有震蕩要求,但強勢得以保持,說明市場人氣確實開始恢復。同時從藍籌指標股的積極運作來看,也表明基金等主流機構開始有所作為。由此可見,指數經過長期調整后,大部分個股嚴重超跌,平均股價、市盈率、市凈率都已接近歷史低位,市場各方對目前價格已基本反映上市公司價值的認同度在增高,可以說大盤超跌奠定了市場反彈的基礎。

    地產股成先鋒

    特別值得關注的是兩市地產股表現最引人注目,中華企業(資訊 行情 論壇)、萬科A均我行我素,強勢上攻,這充分表明對于2005年業績增長的預期效應已經提前在市場中產生效應。

    去年以來對房地產行業的調控將對優質房地產公司構成利好,尤其是土地儲備豐厚的上市公司,更是迎來了較好的升值潛力。從兩市房地產公司公布的業績或業績預告看,普遍呈現大幅增長態勢,這也是房地產股一直受到機構資金追捧、保持強勢上攻走勢的主要原因。大家知道,炒股票就是炒預期和前景,2005年業績增長的預期將在2005第一季度逐步發酵,這是投資者必須予以重視的。

    接軌壓力釋放

    華電國際(資訊 行情 論壇)詢價區間確定之后,接軌的壓力在節前最后一個月越來越多地被釋放出來,市場股價結構調整加速進行。

    華電國際作為詢價第一股,首日上市的暴漲出人意料。市場人士普遍認為,以其業績,二級市場的合理價位應該在3元左右,即使在市場環境特別好的情況下,以其2004年業績水平及其未來發展前景測算,二級市場價位也就在3.2-3.5元之間。但該股開盤首日價位在4元之上,如此高的市場定位明顯脫離了其基本面,可以說再一次挑戰了市場的價值投資理念,不僅制約了未來自身股價的發展空間,而且對大盤走勢產生不良影響。

    該股第二日的跌停預示著新股詢價發行機制對市場的沖擊逐漸趨于平穩,市場對此項新制度的態度將逐漸趨于理性。就指數而言,整個市場的系統性風險釋放已趨于尾聲,目前市場最大的風險是績差股的接軌風險,個股風險的非系統性釋放才是投資者需要注意的。

    關注量能變化

    成交量將是市場信心的一個量化指標,主流機構要想真正做行情、徹底扭轉頹勢,未來滬市的成交必須持續超過100億,這樣大盤持續上攻才有保證。

    預計重返1300點大關將成為市場的首要目標,不過需要指出的是無論指數最終目標位于何處,股價結構調整的趨勢都不會改變。可以肯定的是2005年個股股價的上升空間和下跌空間會進一步打開,個股的機會將集中在2005年業績增長的預期和制度性變革的機會上,尤其是后者。