春節期間CBOT小麥期價的走勢與玉米期價的走勢十分類似，2月4日小麥期價創出兩年低點后，在空頭基金的技術性回補作用下，期價開始回升，隨后美國農業部月報和美國小麥出口銷售及檢測報告為小麥價格提供了支撐，期價開始上漲。

    根據美國農業部的2月供需報告，預計2004/2005年度美國小麥的期末庫存為5.58億蒲式耳，比1月份報告的期末庫存量5.83億蒲式耳有所下降。該數據為小 麥期價提供溫和支撐。2月10日美國農業部公布截至2月3日的一周小麥出口銷售報告顯示，美國2004/2005年度小麥凈銷售為473,300噸，超出此前行業分析師預期的250,000-350,000噸。據美國農業部14日公布的數據顯示，截至2月10日的一周，美國小麥出口檢驗總量為1582萬蒲式耳，比此前的一周略有上升。

    技術上看，CBOT小麥在春節期間的上漲中不但突破了195美分/蒲式耳的前期盤整區間下軌，而且還突破了2004年5月和2005年1月的高線所形成下跌趨勢線。這表明小麥期價的中長期下跌趨勢已經改變，但是由于小麥的龐大供應量，市場的底部還有待確認。