農(nóng)歷雞年來臨，2月14日，港股開盤首日便來個開門紅。2月15日，恒指全日高開高收，并一度升越14000點，創(chuàng)出6周新高。不過，受外圍市況偏軟，以及市場缺乏利好消息刺激，昨日恒指始終在14000水平徘徊。由于觀望氣氛較濃，成交量偏低，恒指輕微失守萬四關(guān)口。

    藍(lán)籌股漲跌各異，匯控（0005）無升跌，報132.5港元；中移動 （0941）升0.2%，報25.4港元。地產(chǎn)股受壓，長實（0001）跌0.3%，報73.5港元；恒地（0012）跌0.8%，報36.3港元。早前曾被部分大行看好的招商局國際（0144）及中遠(yuǎn)太平洋（1199），因大摩唱淡，分別下跌4%及4.9%，報15.25及16.5港元。

    國企熱門股石油化工類繼續(xù)受惠國際油價上升。中石油（0857）升1%，報4.625港元；中海油（0883）升1.8%，報4.175港元；中石化（0386）升1.6%，報3.25港元；中海油田（2883）升4.8%，報2.75。另外，上海石化(資訊 行情 論壇)（0338）、儀征化纖(資訊 行情 論壇)（1033）、鎮(zhèn)海煉化（1128）均升4.1%至0.6%不等。國企指數(shù)全日收報4932點，上升27點。紅籌指數(shù)收報1540點，下跌6點。

    指數(shù)連續(xù)數(shù)日上揚(yáng)

    經(jīng)過連續(xù)上漲，恒指已遠(yuǎn)離自1月7日至2月6日形成平行通道的上限13800點。短線看，大市走勢改善，淡友反攻機(jī)會不大。近日港股走強(qiáng)，筆者歸納為以下因素:

    外圍股市造好，帶動港股走強(qiáng)。受科技股向好及企業(yè)并購消息刺激，美股在我國農(nóng)歷新春期間反復(fù)造好。亞洲其他股市，如日本、韓國、新加坡也有不錯表現(xiàn)。受此帶動，香港股市自然不甘示弱。

    美國加息明朗，資金流失影響趨退。2005年初，港股不但未受惠“一月效應(yīng)”，反而深受其害，重要因素是美國加息，促使留港資金大量流失。月初短短幾日，股市大幅下挫800點之多。經(jīng)過近一個月調(diào)整，指數(shù)短期底部顯現(xiàn)。

    根據(jù)美國基金研究公司TRIMTABS資料顯示，截至2月9日一周內(nèi)，高達(dá)46億美元流入股票基金。與此同時，BNP百富勤資料顯示，截至2月4日的一周內(nèi)，流入亞洲六個國家及地區(qū)的資金暴增5.3倍至23.2億美元。由此推斷，今年1月初撤離股市的資金似乎有重投股市跡象。

    匯豐（0005）業(yè)績期臨近，股價偷步上揚(yáng)。按照慣例，港股火車頭匯豐于每年2月公布年度業(yè)績。由于該股占恒指成分股比重高達(dá)33.9%，近五年來兩者的相關(guān)系數(shù)更高達(dá)0.79。特別是業(yè)績公布前，即12月至2月間的相關(guān)系數(shù)更高逾0.85。

    根據(jù)歷年情況分析，該股公布業(yè)績前后，股價表現(xiàn)往往對港股后市有啟示作用，甚至引起市場發(fā)生轉(zhuǎn)變。分析人士認(rèn)為，匯豐業(yè)績被市場普遍看好，股價偷步上漲。雖然昨日匯豐股價持平，但相對早前128港元上升4%，為恒指貢獻(xiàn)近200點。若該股公布業(yè)績勝預(yù)期，有助后市挑戰(zhàn)去年高位14300點。

    下周港府賣地，對地產(chǎn)股起到支撐作用。近日，港股展現(xiàn)升勢，地產(chǎn)股亦未失色，長實（0001）、和黃（0013）等股價紛紛突破前期阻力；收租股表現(xiàn)亦不俗，希慎（0014）、鷹君（0041）漲幅超過3%，主要是受下周港府賣地及新一年度購地表即將出籠的利好帶動。

    后市考驗萬四

    對于港股走向，筆者認(rèn)為，目前恒指在14000點附近徘徊，市場理應(yīng)保持謹(jǐn)慎。技術(shù)面而言，恒指目前接近年前兩個月的交易密集區(qū)，且距去年12月高位14350點，相差數(shù)百點。后市能否沖破此位，仍看資金流向。短期而言，資金回流美元的機(jī)會仍存，萬四能否獲得較強(qiáng)支撐有待進(jìn)一步考驗。筆者之見，若出現(xiàn)獲利回吐，13800點將存在較強(qiáng)支撐。

    另外，除紅籌指數(shù)連升四個交易日外，國企指數(shù)不負(fù)眾望，連升六個交易日，并重越4900點。其中，石油股表現(xiàn)異常突出。花旗證券大幅調(diào)高對油價預(yù)測，并調(diào)高中石油（0857）和中國石化(資訊 行情 論壇)（0386）今明兩年盈利預(yù)測。其中，中石油2005年、2006年每股盈利預(yù)測分別調(diào)高8%和23%；中石化則分別調(diào)高36%和77%。筆者認(rèn)為，石油股有望帶動國企指數(shù)再次上試5000點。