春節前的最后一個交易周，大盤在量能配合下展開反彈行情，這無疑讓廣大投資者感到欣慰。隨著大盤的反彈，個股行情的活躍程度也是明顯提升，不過我們注意到，房地產板塊其實已經先于大盤啟動，金融街(資訊 行情 論壇)、華僑城、金地集團(資訊 行情 論壇)等個股的市場表現都相對出色，在市場環境回暖的背景下，房地產板塊將進一步拓展漲升空間。

    行業仍處上升周期

    事實上，目前市場對房地產行業的分歧非常大，這也可以從一些機構的房地產策略報告中得到體現，有一些機構已經看淡了房地產的發展前景并且下調了對房地產板塊的投資評級，其主要原因是去年10月下旬，央行突然宣布加息，一些機構得出了房地產將進入蕭條周期的結論。但是這些預測并不代表實際情況，投資者能夠看到的現實是多數城市的房地產價格依然呈現平穩的上升勢頭，我們預計去年全年房地產價格漲幅將達到12%，為近年來首次超過兩位數的漲幅。

    房地產作為一個重要的投資品，其需求依然呈現穩定上升趨勢，我們估計，未來的房地產供需矛盾將更加突出，進而也將推動房地產景氣循環的延續。就局部區域而言，長三角地區的房地產市場確實出現了過熱跡象，但是珠江三角洲及環渤海經濟圈的房地產價格開始升溫，中部二三線城市將快速崛起。

    板塊投資價值凸現

    去年的證券市場中，房地產上市公司的經營業績表現出良性的增長態勢，但是二級市場上地產股卻是表現黯淡，一方面是由于大盤相對弱勢的原因，在一定程度上體現出市場的系統風險，進而影響了房地產板塊的走勢；另一方面，市場并沒有對房地產的投資價值引起足夠的重視，換言之，市場并沒有對房地產板塊進行重點的挖掘，在缺乏市場資金的照應情況下，房地產板塊也是反復震蕩盤跌，相應其整體估值水平也是明顯下降。有統計資料顯示，目前國內A股市場的一些房地產龍頭公司的估值水平已經低于國際平均水平，與港股基本處于同一水平，這就意味著房地產板塊已經具備了一定的投資價值，其中的龍頭公司投資風險已經充分釋放而凸現投資價值。而房地產的景氣循環也將提升房地產上市公司的經營業績，與地產股的弱勢表現之間形成強烈反差，而目前機構資金也在對各板塊的投資價值重新評估，房地產板塊也將進入機構資金的投資視線。

    另外，我們還注意到一個影響房地產投資價值的重要影響因素，那就是人民幣的升值預期。從目前情況來看，各大機構都對今年的人民幣升值問題有著很強的預期，房地產是抗通脹、流動性良好的實物類資產，人民幣升值將提高外資和內資對房地產的需求。

    幾大應對策略

    近期房地產板塊表現相對出色，該板塊已經提前大盤探明階段性底部而啟動反彈行情，這意味著房地產的投資價值開始為機構投資者所挖掘，而在目前市場環境開始回暖的背景下，房地產板塊將進一步拓展后市的漲升空間，相應地產股也將為投資者提供良好的投資機會，那么投資者如何來把握其中的投資機會呢？我們給投資者以下建議：

    其一：關注擁有大量土地儲備的上市公司。隨著房地產金融的發展，土地資源的不斷緊缺，那些擁有大量土地儲備的公司將最大程度享受資產增值的實惠，這樣的公司自然會成為機構資金的挖掘對象。

    其二：地產龍頭企業將面臨巨大發展機遇。目前土地公開轉讓政策及信貸政策的壓縮可能會導致房地產行業的重新洗牌，相對而言，那些地產業的龍頭企業面臨著巨大的發展機遇，這些公司將獲得超過行業發展速度的增長，相應將成為行業洗牌之后的最大贏家。

    其三：細分市場的優勢公司也值得關注。我們可以將房地產市場劃分為不同的細分市場，如普通住宅市場、高檔住宅市場、寫字樓市場、商業物業市場、經濟適用房市場等，這些細分市場的優勢企業也具有很強的競爭能力，當房地產板塊為市場所挖掘時，這些公司也將得到機構資金的追捧。

    最后，我們建議投資者可以重點關注萬科A、金地集團、招商地產(資訊 行情 論壇)、華僑城、金融街、中華企業(資訊 行情 論壇)、天房發展(資訊 行情 論壇)及億城股份(資訊 行情 論壇)等品種。待其短線回調時可以考慮適當逢低吸納，預計它們中線將為投資者提供不錯的投資回報。