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京 帛／文
猴年最后一個(gè)交易日股市翹尾飄紅，活靈活現(xiàn)地演繹了詩人筆下的“柳暗花明又一村”。4日收盤時(shí)，上證指數(shù)上漲26．7點(diǎn)，深成指上漲69．46點(diǎn)。市場在春節(jié)前發(fā)出的紅包讓眾多股民歡呼雀躍，并讓投資者對接下來的雞年股市前景油然而生幾分期待。
猴年股市總算是在一步三嘆中走到了盡頭。站在雞年新春的門檻上，無數(shù)的股民們期待著中國股市翻開新的一頁。而隨著《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（俗稱“國九條”）的全面落實(shí)和股市多年沉垢的根除，人們希望在經(jīng)歷了太多太久的“大熊市”行情以后，此次市場歲末翹尾是雞年利空殆盡的信號(hào)、是歷經(jīng)磨難的尾聲、是行情啟動(dòng)的先兆。
不過，盡管股市翹尾非比尋常，但回首上躥下跳的猴年市場，五大尷尬讓人羞于面對。其一是“國九條”的落實(shí)雷聲大雨點(diǎn)小，“國九條”中最引人注目的“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題，規(guī)范上市公司非流通股份的轉(zhuǎn)讓行為”等在整個(gè)猴年股市里幾乎沒有讓股民看到任何具體進(jìn)展；其二是企業(yè)高管頻頻“落馬”，猴年最后一個(gè)月，多位上市公司高管被刑拘或雙規(guī)，頻率之高為中國資本市場有史以來所罕見，董事長也由此成“高危職業(yè)”；其三是王小石買賣發(fā)行上市丑聞暴露，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行部官員王小石因涉嫌受賄和介紹擬上市企業(yè)賄賂而被檢方逮捕，證監(jiān)會(huì)也因此陷入信任危機(jī)；其四是德隆系崩盤凸顯公司治理漏洞，集中反映了上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的嚴(yán)重缺陷以及決策制衡機(jī)制方面的缺位；其五是股民不買印花稅下調(diào)的政策賬，證券交易印花稅從2‰下調(diào)到1‰的利好僅在股市曇花一現(xiàn)。
而放眼雞年股市，仍有“國九條”如何落實(shí)、“股權(quán)分置”何時(shí)出臺(tái)、多少合規(guī)資金入市、如何編織投資者保護(hù)網(wǎng)四大懸念待解。在這種情況下，要讓猴年歲末市場的良好表現(xiàn)持續(xù)下去，監(jiān)管者的監(jiān)管智慧面臨考驗(yàn)。監(jiān)管者要在拿出足夠的勇氣和智慧以重新樹立投資者對自己信任的同時(shí)，拿出具體有效的辦法和措施加強(qiáng)對市場的治理，扭轉(zhuǎn)人們普遍感覺上市公司的違規(guī)違法成本太低、對違規(guī)違法者處罰太輕、譴責(zé)只限于道德層面、禁入沒有太大制約力的局面。以往在不少企業(yè)都習(xí)慣于做和自己有關(guān)無關(guān)的事情時(shí)，監(jiān)管者也都習(xí)以為常地表現(xiàn)出看見當(dāng)沒看見的姿態(tài)，這種現(xiàn)象首先應(yīng)該被根除。
過去，學(xué)者形容中國股市像黑洞，無數(shù)次打擊讓市場連續(xù)多年凋謝低迷不堪，尤其是一些鉆營之流的伺機(jī)作亂讓股民信心盡失，因而，希望市場升溫回轉(zhuǎn)幾乎成了整個(gè)社會(huì)的呼聲�？烧嬲龑τ谌藗兤诖丫玫碾u年市場，恐怕股民和非股民都愿意重提那句被演繹了多次的老話：信心遠(yuǎn)未樹立，多方仍需努力。
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