|
無論是好消息還是壞消息，企業(yè)都應(yīng)該在年報中直接向股東披露，這不僅表現(xiàn)出一家企業(yè)的誠信度，而且最終也會使其股價受益。隨著英國即將對企業(yè)的經(jīng)營及財務(wù)總結(jié)報告（OFR）做出硬性規(guī)定，敘述性報告（財務(wù)報表的文字報告）成為關(guān)注的焦點。本文對此項財務(wù)革新進行了探討，希望能為國內(nèi)企業(yè)的財務(wù)管理提供具有建設(shè)意義的指導(dǎo)。
敘述性報告讓人對公司有整體印象
經(jīng)過數(shù)年的磋商，英國將首次對敘述性報告進行規(guī)范，并強制執(zhí)行。
財務(wù)報表和年報中的敘述部分結(jié)合起來讀，有助于加深對報表的理解。即使不仔細研讀財務(wù)報表，人們也可以通過敘述性報告，對公司經(jīng)營形成一個明確的整體印象。主席報告是非專業(yè)投資者看得最多的部分，而且分析師通常也認為這份報告非常有用。研究表明，主席報告的內(nèi)容能夠反映公司的業(yè)績變化，甚至影射公司是否有倒閉的風險。
從實際操作的角度看，敘述性報告也存在著許多機遇。ASB的技術(shù)總監(jiān)安德魯·雷納德認為，公司可以利用敘述部分去解釋國際財務(wù)報告準則對公司所造成的影響。總監(jiān)也許會考慮利用敘述報告粉飾太平，把糟糕的財年包裝成業(yè)績良好的一年。
盡量做到言簡意賅可以改善敘述效果。研究表明，許多盈利的公司為了使他們的敘述報告具有較強的可讀性，陳述中很少使用財務(wù)指標。
量化目標配合一貫應(yīng)用的評估單位，可以衡量、比較每年的業(yè)績。安然公司的主席報告在討論盈利時，在5年中有4年分別選用不同的財務(wù)指標，通過操縱評估單位以顯示他們所要的結(jié)果。安然公司1996年的主席報告稱，“希望在未來的5年內(nèi)從正在建立的新公司中獲得40％的凈收入”，但該目標在隨后的主席報告中卻沒有再提及；類似的，1997年主席報告中年收益增長10％的目標也沒有在以后的報告中再度出現(xiàn)。
許多公司的主席報告都沿襲安然公司的模式，對公司是否達到上一年制定的目標避而不談。
報告不應(yīng)過分樂觀
敘述性報告不應(yīng)過分樂觀，這點很重要。從長遠角度看，敘述性報告結(jié)果時高時低的公司將比那些年報結(jié)果永遠穩(wěn)定的公司贏得更多的信任。
例如，2003年微軟公司本來可以通過預(yù)制報表的形式稍微改動股票認購權(quán)的會計處理方法，使得經(jīng)營收入實現(xiàn)15％的增長，但是微軟直到必須使用這種會計方法出年報時才公布這一數(shù)據(jù)。而且敘述性報告中也未提及凈利潤增長達到了540％。讓數(shù)據(jù)說話和對好業(yè)績輕描淡寫的好處是，微軟表面看上去比較悲觀。相比樂觀者，市場更相信悲觀者，而這種信任可以提升股價。
沒有數(shù)字支持時，避免使用不必要的詞語，諸如“全球業(yè)務(wù)”、“市場認知”、“資金實力”等等。可信的、含有豐富信息的出色財務(wù)報表才會產(chǎn)生較高的股價；而空洞、缺少實際內(nèi)容的財務(wù)報表往往伴隨著較低的股價。
信息披露要提供重要數(shù)據(jù)
有準備的人不應(yīng)害怕信息披露，如果受關(guān)注的領(lǐng)域沒有提及或者重要數(shù)據(jù)缺失，這絕對是一個預(yù)警信號。
迪斯尼公司2003年的主席報告聲稱，“我們的盈利取得了實質(zhì)性增長”，但卻沒有提及盈利的數(shù)字和增長率。實際上，其盈利增長為2.5％，這是不是一個實質(zhì)性增長呢？
有些公司在主席報告中提供與公司賬目記錄不同的數(shù)字，卻沒有任何說明。而另一些公司公布的數(shù)據(jù)則是根據(jù)預(yù)制報表計算出來的，這種處理方法并不提倡。盡管公認會計準則允許這種做法，但是投資者也許并不知道使用的是預(yù)制報表中的數(shù)據(jù)，也不知道這些數(shù)據(jù)可能給出了對公司業(yè)務(wù)過分樂觀的見解。
最近一次針對財富500強公司的研究表明，使用預(yù)制報表計算盈利的企業(yè)，它們的未來現(xiàn)金流都很少，每1美元實際只能產(chǎn)生少于83美分的現(xiàn)金流。就像巴菲特在其2002年的主席報告中說的那樣：“預(yù)制利潤表所提供的‘利潤’遠超過審計師允許的范圍。在這些報告中，CEO總是告訴股東，‘別算這個，也別算那個，只要算把哪些利潤做大就行’”。原文由英國特許管理會計師公會（CIMA）提供蘇江編譯英國特許管理會計師公會（TheCharteredInstituteofManagementAccountants簡稱CIMA）是世界上最大的管理會計師考試、管理與認證機構(gòu)，在國際財經(jīng)界享有近百年的盛譽。CIMA一直致力于企業(yè)財務(wù)管理及戰(zhàn)略決策的研究和開發(fā)，其職業(yè)資格不局限于會計，而是涵蓋了廣博的商業(yè)知識和技能。要想了解CIMA更多信息，請登錄網(wǎng)站wwwcimaglobalcom。
| 
