本周兩市在各種因素促動之下終于走出強勁上漲行情，市場似乎已經聽到了金雞報曉的啼聲，多少讓無耐的市場略感振奮并產生新的希望。

    從市場方面來看，本周幾個焦點頗為引人關注：

    首先是多空圍繞上證綜指1200點大關進行爭奪。周初，華電國 際(資訊 行情 論壇)詢價沖擊波略有平息，緊接著第二只新股黔源電力詢價繼續展開，弱勢的市場第二次破位1200點，并于周二創下調整新低1187.26點。

    其次，是消息面再度“風云際會”。就在人們準備在弱勢及平淡中等待著農歷新年來臨的時候，市場卻于周三突然盛傳朦朧利好，股指當日收出久違的大陽線。人們注意到，這根陽線是去年4月份回落以來最大的一根陽線，也是兩市股指單日漲幅最大的一天。其后多方信心大增，周五再度收出中長陽線，最終使得周K線收報幾乎光頭的中陽線。

    第三是關于華電國際與黔源電力兩只詢價新股的信息。華電國際最終確定的發行價是2.52元，這一價格為多年以來少見的低價；但就是如此低廉的價格，市場卻盛傳有機構打算放棄認購，市場的疲弱由此可見一斑。但周四該股上市當日的收盤漲幅高達79%，以該股2003年業績0.19元計算，收盤首日的市盈率為23.74倍，相對于目前電力板塊平均17市盈率的狀況被高估，且首日游資入場推升，致使一二級市場差價過大，使得該股周五全天封死跌停。因其市盈率水平已與二級市場“接軌”，對電力板塊的向下牽引作用基本結束。市場第二只詢價新股也即中小板詢價第一股黔源電力的發行價格區間本周也已確定，發行區間為每股5.38元-5.97元之間，根據黔源電力2003年0.49元/股的業績計算，其發行市盈率為10.97-12.18倍。同比來看，目前中小板的平均市盈率為25倍左右，該股發行消息公布時曾對同板塊產生了較大沖擊，這一沖擊最終能否很快結束，需視該股上市后的表現才能判斷。

    上述三方面所透露的主要信息是，來自消息面的因素將繼續成為大盤運行的首要決定因素。

    從個股運行方面來看，本周市場的運行脈絡非常清晰，即2004年報業績預期較好的低市盈率股票走勢普遍穩健，在上漲中明顯超越大盤，中集集團(資訊 行情 論壇)、太鋼不銹(資訊 行情 論壇)、萬科及兩市銀行股等業績預增股票的強勢尤為顯著；與之相反，大批績差股、問題股繼續向下回落進行“硬著陸”。總體來看，市場在“兩極分化”與“比價結構調整”中繼續消化“非系統性風險”的態勢十分明顯。而近期個股的這一運行特點，也給市場指明了機會與風險之所在。

    從技術層面來看，本周市場的最大特點就是震蕩加劇，并初步露出中期回暖的曙光，多空角逐終現多方占據優勢的局面；而最為關鍵的是，股指經歷長期回落后跌幅已大，一批股票的長期投資價值逐步凸顯。綜合各種因素來看，筆者認為，相對于此前各方一直呼喚的、管理層也有意營造的“政策底”而言，目前真正的“市場底”正在趨于成熟。如果管理層在恢復市場信心方面繼續釋放正面信息，則行情將有望以此為新的起點，逐步趨于回暖。

    隨著昨日交易的結束，猴年行情已經“收官”，一年的風風雨雨，幾多的希望與絕望，都已經成為過去。在農歷新的一年即將開始的時候，我們需要對自己的投資進行反思和總結。2004年市場跌勢慘重，一大批股票跌得面目全非，但回頭來看，也有一批個股如中集集團、深赤灣、中興通訊(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、東阿阿膠(資訊 行情 論壇)、萬科等等走出了長線逆市漲升的行情，雖然這些個股品種極少，但至少顯示出市場并未在跌勢中“全軍覆沒”，而非常難能可貴的是，這批個股都是市場有口皆碑的績優成長股，其上漲對市場的導向作用非常明顯，這應該算是市場長期走勢向理性回歸的一個具體表現。可以預計，在雞年的市場中，這一“回歸”過程隨著股指從相對低位走向穩定，其所輻射的范圍與品種將會大大增加。當然，對這些品種的挖掘與把握，需要更多的智慧、信心、耐力與定力，需要投資者苦練“內功”才行。