滬深股市高位震蕩，成交量仍維持在較高水平。市場(chǎng)并沒(méi)有一蹴而就的上攻，是由于短時(shí)間內(nèi)上升幅度過(guò)大引起了獲利回吐，況且，1280點(diǎn)到1300點(diǎn)區(qū)域，是由諸多利好消息而套牢大量投資者的密集交易區(qū)，市場(chǎng)要有效突破這一區(qū)域，需要有源源不斷的增量資金流入，否則反彈就會(huì)夭折。從周四的交易狀況看，在上半個(gè)交易日，成交量有明顯地放大，而下半個(gè)交易日，交易量開(kāi)始委縮，這意味著后幾個(gè)交易日市場(chǎng)極有可能縮量。在此種狀況下，市場(chǎng)維持橫向震蕩的概率較大。周五是節(jié)前的最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)可 能在十日均線位置企穩(wěn)。方向性的選擇還有待于節(jié)后消息面的明朗。傳言紛飛，說(shuō)明了投資者的心態(tài)的浮燥，真正的底部的形成是在悄然之中進(jìn)行的，主力有足夠的吸貨時(shí)間，也有足夠的信心推升股價(jià)，而一上揚(yáng)謠言眾多的話，往往是主力資金的“煙幕彈”。2001年中期至今的調(diào)整其最主要的原因在于市場(chǎng)化的改革，體現(xiàn)了轉(zhuǎn)型期的陣痛，市場(chǎng)也只有在根本性的因素轉(zhuǎn)變之后才會(huì)牛熊轉(zhuǎn)軌。市場(chǎng)的制度建設(shè)進(jìn)程也在加快，不僅在信息披露上出臺(tái)了許多規(guī)定，而且查出一批違法的上市公司，這是市場(chǎng)的進(jìn)步。值得關(guān)注的是，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上研究國(guó)有企業(yè)關(guān)閉破產(chǎn)問(wèn)題時(shí)提出，條件具備后要通過(guò)法律途徑、市場(chǎng)方式解決企業(yè)退出問(wèn)題。這對(duì)證券市場(chǎng)影響也是深遠(yuǎn)的，那種靠人為的重組，扶植上市公司的形為會(huì)越來(lái)越少，只有該破產(chǎn)的破產(chǎn)了，一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)才能獲得更多的資金，從而提高了資源配置的效率。總之，種種跡象表明，市場(chǎng)仍然處于改革期，不確定性因素太多，在實(shí)質(zhì)性利多改革方案出臺(tái)之前，市場(chǎng)的趨勢(shì)仍然是謹(jǐn)慎的。

    汽車(chē)股仍是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，長(zhǎng)安汽車(chē)(資訊 行情 論壇)換手率高達(dá)17.7%，一汽轎車(chē)(資訊 行情 論壇)、上海汽車(chē)(資訊 行情 論壇)等個(gè)股也是紛紛放量，這些個(gè)股是反彈還是有效構(gòu)筑底部，關(guān)系到整個(gè)市場(chǎng)的趨勢(shì)。從業(yè)績(jī)報(bào)表來(lái)看，這些個(gè)股的市盈率都不算高，然而，由于鋼材和有色金屬價(jià)格的高企，提高了這些公司的成本，同時(shí)，由于過(guò)度投資所產(chǎn)生的產(chǎn)能的提高，使汽車(chē)降價(jià)成為比較長(zhǎng)期的趨勢(shì)，這就約束了汽車(chē)類(lèi)上市公司的利潤(rùn)空間。這類(lèi)個(gè)股要走出2002年、2003的輝煌是比較難的，所以我們?nèi)钥勺鳛槎叹�反彈對(duì)待。華電國(guó)際(資訊 行情 論壇)上市之后的表現(xiàn)出乎市場(chǎng)的意料，高開(kāi)高走是由于市場(chǎng)這兩天被激活之后所產(chǎn)生的極強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)力所造成的，資金推動(dòng)型的市場(chǎng)決定了“重勢(shì)不重質(zhì)”的操作理念，華電國(guó)際作為一個(gè)新上市的低價(jià)品種無(wú)疑是最好的炒作品種，至于長(zhǎng)期的盈利能力和市盈率、業(yè)績(jī)等都是另當(dāng)別論。當(dāng)然，市場(chǎng)如果轉(zhuǎn)弱的話，華電國(guó)際也將失去市場(chǎng)資金的支撐，順勢(shì)調(diào)整，不過(guò)，市場(chǎng)平均持股成本已經(jīng)極高，無(wú)疑對(duì)三個(gè)月后機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)部分上市有極大的好處。一些指標(biāo)股出現(xiàn)了明顯的分化，石化類(lèi)個(gè)股逞強(qiáng)，鋼材類(lèi)個(gè)股以及銀行股都出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，從走勢(shì)上看，經(jīng)過(guò)二波反彈之后，這些個(gè)股成交水平明顯的委縮，能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)還需換手率的加大。

    市場(chǎng)能否形成一波緩慢攀升的行情還需要后幾個(gè)交易日的觀察，1250點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)至關(guān)重要，在有效站穩(wěn)之前還宜短線運(yùn)作，把市場(chǎng)的上升作為短線反彈較為合理。